Tingginya harga minyak belum menimbulkan kepanikan

BARU YORK – Konsumen dan korporasi AS dapat mengatasi harga minyak yang lebih tinggi selama harga minyak mentah tetap bebas dari volatilitas, kata para ahli strategi pasar.

Jika disesuaikan dengan inflasi, harga minyak masih jauh di bawah harga tertinggi sekitar $90 per barel pada tahun 1980an, menurut perhitungan yang dilakukan oleh Bank Dunia. Badan Energi Internasional (mencari).

“Harga minyak secara riil tidak terlalu mahal. Perekonomian lebih hemat energi. Volatilitas lebih menjadi masalah dibandingkan harga minyak yang tinggi,” kata Chip Dickson, kepala strategi AS di Lehman Brothers (LEH), pada Reuters Investment Outlook Summit.

Harga minyak telah meningkat lebih dari 27 persen tahun ini, mencapai rekor tertinggi $58,28 per barel pada tanggal 4 April. Bursa Perdagangan New York ( cari ) mencapai rekor baru sebesar $58,60 per barel pada hari Jumat — di atas rekor sebelumnya sebesar $58,28 yang dicapai pada bulan April.

“Ketika harga energi naik, pada periode (kenaikan) itulah kita melihat perlambatan,” kata Abby Joseph Cohen, kepala strategi portofolio AS di Goldman Sachs and Co ( GS ). “Jika harga energi stabil pada tingkat tertentu, dampaknya tampaknya sedikit berkurang seiring dengan penyesuaian rumah tangga dan pihak lain terhadap tingkat baru tersebut.”

Namun Cohen mengatakan jika harga melonjak secara dramatis di atas kisaran target jangka pendek Goldman yaitu $45 hingga $50, hal ini dapat merugikan konsumen, terutama rumah tangga berpendapatan rendah, dan dapat memukul margin pengecer yang memberikan diskon.

Pada bulan Maret, Goldman Sachs mengatakan dalam sebuah laporan penelitian bahwa pasar minyak telah memasuki periode “puncak super” yang dapat menyebabkan kenaikan harga seperti tahun 1970-an hingga $105 per barel. Cohen mengatakan ini adalah tingkat di mana para analis Goldman memperkirakan minyak akan “benar-benar mengganggu.”

Investor khawatir mengenai dampak negatif harga minyak terhadap saham, namun setidaknya satu ahli strategi pasar mengatakan ada alasan untuk bersantai.

“Saya rasa saya tidak akan menarik hubungan apa pun antara saham secara umum dan pasar minyak,” kata Rick Bensignor, direktur eksekutif dan kepala strategi teknis di Morgan Stanley.

Meskipun harga minyak telah meningkat sekitar 70 persen selama satu setengah tahun terakhir, indeks S&P 500 juga meningkat, meskipun jauh lebih rendah yaitu sebesar 8,6 persen.

“Sekarang Anda berbicara dalam jangka panjang dan jelas tidak ada korelasi di sana. Minyak mentah, jika ada, membuat pasar saham tidak naik jauh lebih tinggi,” kata Bensignor.

Salah satu alasan utama mengapa harga minyak yang tinggi tampaknya tidak memberikan kejutan pada pasar saham AS dalam beberapa tahun terakhir adalah tingginya komponen jasa dalam perekonomian AS dan proses manufaktur yang relatif efisien, kata para ahli strategi. Sektor jasa mencakup sekitar 80 persen perekonomian AS.

“Dari sudut pandang global, kita tahu bahwa ada negara-negara lain yang lebih terpengaruh oleh harga energi yang lebih tinggi dibandingkan kita,” tambah Cohen dari Goldman Sachs. “Saya ingin mengatakan bahwa hal ini terjadi karena pertumbuhan ekonomi kita tidak berasal dari manufaktur yang berat dan dapat membengkokkan logam, namun dari manufaktur yang lebih canggih yang tidak memerlukan banyak energi dan juga karena sebagian besar pertumbuhan kita berasal dari sektor jasa.”