Saham Google jatuh karena kekecewaan pendapatan

SAN FRANSISCO – Google Inc. ( GOOG ) saham terus jatuh pada hari Jumat di tengah kekecewaan atas melambatnya pertumbuhan pendapatan pemimpin mesin pencari online itu, bahkan ketika laba kuartal kedua meningkat lebih dari empat kali lipat.

Saham Google turun $7,52, atau 2,4 persen, menjadi $306,42 pada Pasar Saham Nasdaq ( cari ), sehari setelah perusahaan yang berbasis di Mountain View melaporkan pendapatannya naik menjadi $342,8 juta, atau $1,19 per saham, dari $79,1 juta, atau 30 sen per saham, pada waktu yang sama tahun lalu .

Seandainya tidak ada biaya untuk memperhitungkan opsi saham karyawan yang diterbitkan sebelum Google go public 11 bulan lalu, pendapatannya akan berkisar antara $1,29 dan $1,35 per saham. Nilai tersebut berada di atas perkiraan rata-rata $1,21 per saham di antara analis yang disurvei oleh Thomson Financial.

Pendapatan pada periode tersebut adalah $1,38 miliar, hampir dua kali lipat dari $700,2 juta pada tahun lalu. Setelah dikurangi komisi yang dibayarkan Google ke situs lain di jaringan iklannya, pendapatannya mencapai $890 juta, mengalahkan perkiraan Wall Street sebesar $842 juta, menurut Thomson Financial.

Saham Google mencapai level tertinggi baru di $317,80 pada hari Kamis sebelum turun sedikit hingga berakhir pada $313,94, naik $1,94 pada hari itu, mencerminkan ekspektasi investor terhadap kuartal besar. Namun kemudian sahamnya jatuh dalam perdagangan diperpanjang.

Reaksi negatif ini terjadi beberapa tahun yang lalu ketika perusahaan-perusahaan secara rutin mengharapkan untuk menghasilkan pendapatan triwulanan yang ditujukan pada “angka rahasia” yang beredar di kalangan pengelola uang dan investor elit lainnya. Angka yang dibisikkan selalu lebih tinggi dari perkiraan yang dipublikasikan oleh analis keamanan.

“Ekspektasi pasar terhadap pendapatan Google kali ini jelas berada di atas perkiraan para analis,” kata David Edwards, analis di American Technology Research.

Saham Google juga terlalu panas untuk mengantisipasi ledakan kuartal, kata analis Piper Jaffray, Safa Rashtchy. “Saham sudah naik terlalu banyak dalam beberapa hari terakhir. Ini hanya sekedar permainan momentum. Kuartal ini tampak bagus bagi saya. Tidak ada yang mengejutkan saya tentang kuartal ini atau cara investor bereaksi terhadap hal itu.”

Dalam sebuah wawancara, CEO Google mengatakan ia tetap optimis terhadap prospek perusahaannya. “Bisnis berjalan cukup baik,” kata CEO Eric Schmidt. “Sesuatu tidak akan jatuh dari tebing.”

Meskipun penghasilan dan pendapatan Google terus meningkat lebih cepat, beberapa keuntungannya belum sebesar kuartal-kuartal sebelumnya — sesuatu yang sering terjadi ketika perusahaan semakin besar dan perbandingan menjadi semakin sulit. Misalnya, pada kuartal pertama, pendapatan Google meningkat lebih dari enam kali lipat.

Perkembangan lain yang mungkin membuat investor khawatir adalah pendapatan Google pada kuartal kedua naik 10 persen dibandingkan kuartal sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan berurutan berkisar antara 15 persen dan 28 persen dalam tiga kuartal sebelumnya yang dilaporkan Google sebagai perusahaan publik.

Namun kuartal kedua biasanya merupakan masa perlambatan keuangan bagi banyak perusahaan Internet yang bergantung pada lalu lintas padat seperti Google, karena semakin banyak orang menghabiskan waktu jauh dari komputer mereka karena cuaca semakin hangat dan hari semakin panjang. Dinamika yang sama tampaknya juga mempengaruhi hasil kuartal kedua Google tahun lalu, ketika pendapatan hanya meningkat 7 persen dari kuartal sebelumnya.

Analis industri percaya bahwa pergeseran musiman adalah salah satu alasan pemimpin Internet lainnya, Yahoo Inc. (YHOO), hampir tidak memenuhi ekspektasi analis pada kuartal kedua, sebuah kinerja yang membuat sahamnya anjlok awal pekan ini.

Dalam konferensi telepon hari Kamis dengan para analis, Chief Financial Officer Google George Reyes mengatakan kepada para analis bahwa dia memperkirakan akan lebih sulit bagi perusahaan untuk mempertahankan tingkat pertumbuhannya pada kuartal ketiga, dan bukan hanya karena orang tidak akan berada di depan komputer atau tidak. . banyak selama musim panas.

Google yakin bahwa kinerjanya selama kuartal ketiga tahun lalu didorong oleh pemberitaan media yang intens seputar penawaran umum perdana sahamnya pada Agustus lalu. Publisitas tersebut mengarahkan lebih banyak lalu lintas ke situs web Google, membantu perusahaan menghasilkan lebih banyak uang dari tautan iklan yang ditayangkan dengan hasil pencariannya.

Peringatan itu membuat para analis tidak mungkin menaikkan estimasi kuartal ketiga mereka untuk Google, sehingga memberikan hambatan lain pada saham, kata Edwards.

Namun tidak semua orang berkecil hati. Setelah meninjau hasil kuartal kedua Google, analis ThinkEquity Partners John Tinker menaikkan target harga saham Google menjadi $350 dari $330.

Google berada di bawah tekanan yang luar biasa untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan yang luar biasa karena tingginya kenaikan sahamnya sejak IPO perusahaan pada $85 per saham. Meskipun salah satu pendiri Google, Larry Page dan Sergey Brin telah menekankan bahwa mereka tidak tertarik untuk memenuhi ekspektasi jangka pendek, perusahaan tersebut terus melampaui perkiraan analis di setiap kuartal sejak IPO.

Kinerja luar biasa ini telah meningkatkan nilai pasar Google hingga hampir $90 miliar dalam waktu kurang dari tujuh tahun menjalankan bisnisnya, mengubah ratusan dari 4.183 karyawan perusahaan menjadi jutawan.

Schmidt tidak percaya penurunan saham Google akan menurunkan semangat para pekerjanya. “Saya pikir yang terbaik adalah tidak membicarakan atau memikirkan tentang saham,” katanya. “Berdasarkan pengalaman saya, jika kita mengeksekusi dalam jangka panjang, harga saham akan naik dan jika kita gagal, maka akan turun. Anda tidak perlu khawatir dengan perubahan jangka pendek.”