Saatnya beralih ke dana obligasi?

Dengan suku bunga yang mulai naik, apakah sekarang saat yang tepat untuk berinvestasi pada dana obligasi?

Pertanyaan: Saya memiliki sekitar $400.000 dalam 401(k), 95% di antaranya dalam bentuk saham. Saya ingin pindah ke posisi dengan obligasi 25%. 401(k) saya menawarkan satu dana obligasi, dana Fidelity US Bond Index. Apakah ini saat yang tepat untuk beralih ke dana obligasi dengan suku bunga rendah? Saya pernah membaca bahwa jika suku bunga mulai naik (dan menurut saya akan naik), dana obligasi akan merugi. Apakah ini benar, dan jika ya, apa alasannya?

Menjawab: Itu benar. Ketika suku bunga naik, harga obligasi dan dana obligasi turun. Dan karena suku bunga tampaknya telah mencapai titik terendah pada akhir tahun lalu dan sedang menuju ke atas, perkiraan pasar obligasi secara umum tahun ini tidak jelas. Namun jika Anda ingin menyeimbangkan 401(k) Anda, jangan biarkan berita ini menghentikan Anda untuk mengambil satu atau dua dana obligasi.

Pertama, Anda memerlukan pemahaman dasar tentang bagaimana obligasi dan pasar obligasi berperilaku. Anda juga harus melihat kelebihan dan kekurangan dana obligasi dibandingkan dengan obligasi individu.

Sekarang kembali ke pertanyaan Anda tentang waktu. Jika suku bunga naik tahun ini, harga obligasi akan turun.

Tapi kenapa? Hipotek membayar tingkat bunga tetap, yang dikenal sebagai tingkat kupon. Jika suku bunga lain umumnya naik, tingkat kupon tersebut menjadi kurang menarik. Pada saat yang sama, kenaikan suku bunga biasanya disertai dengan inflasi yang lebih tinggi, yang juga mengikis nilai pendapatan yang dihasilkan obligasi. Oleh karena itu, tingkat suku bunga dan inflasi yang lebih tinggi membuat investor kurang berminat membeli obligasi, sehingga menurunkan harga obligasi. Sebaliknya—dan sebaliknya, hal ini sering kali terlihat oleh pihak luar—investor obligasi menyukai krisis ekonomi karena mereka mengharapkan tingkat suku bunga yang lebih rendah dan inflasi yang lebih rendah, sehingga menjadikan obligasi yang mereka miliki saat ini lebih menarik.

Jadi, misalnya, meskipun tahun 2001 merupakan tahun yang buruk bagi pasar saham, namun tahun tersebut merupakan tahun yang sangat baik bagi pasar obligasi: dana obligasi AS rata-rata menghasilkan pengembalian dua digit, menurut Andrew Clark, analis riset senior di Lipper. Namun sejak bulan November, ketika muncul tanda-tanda bahwa perekonomian akan pulih lebih cepat dari perkiraan, investor obligasi mulai khawatir akan kenaikan suku bunga dan inflasi, sehingga harga obligasi pun anjlok.

Penting juga untuk mengetahui bahwa pasar obligasi melihat masa depan dengan baik, kata Clark. Karena hipotek dapat mengunci uang Anda selama bertahun-tahun, investor obligasi sangat khawatir dengan prospek jangka panjang perekonomian dan inflasi.

Lalu apa arti semua ini bagi calon investor obligasi? Suku bunga mungkin tidak akan turun dalam waktu dekat, kata Scott Berry, analis obligasi di Morningstar, namun suku bunga juga tidak akan naik jauh lebih tinggi. Dan ingat bahwa obligasi menghasilkan pendapatan berupa pembayaran bunga. Sebagian besar dana obligasi masih akan mengumpulkan pendapatan – atau pengembalian – rata-rata 5% hingga 7%, katanya.

Dan pengalaman tahun 2001 – ketika obligasi membukukan keuntungan yang kuat bahkan ketika saham melemah selama dua tahun berturut-turut – harus menjadi pelajaran tentang pentingnya mendiversifikasi portofolio Anda dengan sedikit pendapatan tetap. Jika Anda memiliki jangka waktu investasi 20 atau 30 tahun, Anda tidak perlu terlalu khawatir tentang bagaimana kinerja obligasi selama 12 bulan ke depan, kata Clark. Dana obligasi yang terdiversifikasi dengan baik, seperti Dana Indeks Obligasi AS Fidelity (FBIDX) yang Anda sebutkan akan menjadi pilihan yang sangat baik. Dana tersebut melacak indeks Obligasi Agregat Lehman Brothers (seperti indeks S&P 500 pasar obligasi) dan memiliki rasio biaya rendah sebesar 0,31%.

Namun, jika Anda berinvestasi untuk jangka pendek, Anda mungkin ingin mempertimbangkan dana obligasi yang tidak akan terlalu terpengaruh oleh pergerakan suku bunga. Dana yang paling terkena dampak perubahan suku bunga adalah dana yang dipegang oleh lembaga keuangan, pemerintah kota, dan negara bagian, dan dana-dana tersebut kemungkinan besar tidak akan menghasilkan keuntungan besar pada tahun ini. Sebaliknya, Anda mungkin ingin mencari dana yang memiliki obligasi korporasi berkualitas tinggi. Obligasi yang diterbitkan oleh korporasi cenderung memberikan respons yang baik dalam perekonomian yang membaik karena kondisi yang lebih baik berarti keuntungan perusahaan yang lebih baik, yang pada gilirannya memudahkan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya kepada pemegang obligasi. Ingatlah bahwa ini adalah kelas obligasi yang paling berisiko; lagi pula, perusahaan bisa dan memang bangkrut – sesuatu yang jarang dilakukan pemerintah.