Rekap 8 Juni: Kesuraman yang Tidak Masuk Akal?

Brenda Buttner bergabung dengan: Gary B. Smith, kolumnis RealMoney.com; Pat Dorsey, direktur riset ekuitas di Morningstar.com; Tobin Smith, pendiri dan ketua ChangeWave Research; Scott Bleier, presiden HybridInvestors.com; dan Gretchen Morgenson, Waktu New York editor bisnis.

Lubang Perdagangan

Anda ingat salah satu slogan pasar bullish yang hebat: “Kegembiraan Irasional”. Namun tiga minggu terakhir ini paling baik diringkas dengan ungkapan, “Kesuraman yang Tidak Masuk Akal”.

Pasar mengalami minggu terbaiknya tahun ini pada pertengahan bulan Mei, dan sejak saat itu kondisinya selalu buruk. Hanya dalam tiga minggu sejak penutupan tanggal 17 Mei, Dow turun lebih dari 7 persen dan Nasdaq turun hampir 12 persen. Tapi apakah semua penjualan ini masuk akal, atau apakah kita bereaksi berlebihan di sisi jual seperti bereaksi berlebihan di sisi beli di pasar bullish?

Gretchen tidak berpikir ada sesuatu yang tidak rasional dalam perilaku investor karena selama 2½ tahun terjadi return negatif di pasar saham dan sekarang kita menghadapi segala macam penipuan perusahaan.

Tobin mengatakan, hal tersebut bukanlah perilaku yang tidak rasional karena Nasdaq mengalami bubble dan bubble tersebut pecah. Namun dia mengatakan yang tidak masuk akal adalah berpikir bahwa Cisco (CSCO) dan level tertinggi lainnya akan kembali ke level tertinggi sebelumnya.

Gary B. telah memetakan Nasdaq, yang merupakan “mood ring” miliknya untuk pasar. Melihat grafik tersebut, dia mengatakan posisi terendah bulan Mei tidak bertahan dan, rasional atau tidak rasional, langkah logis berikutnya untuk Nasdaq adalah ke posisi terendah bulan September di 1.400.

Scott mengatakan saham-saham teknologi harus dibenci sama seperti mereka dicintai, dan harus menjadi semurah harganya. Dia berpendapat penutupan hari Jumat akan menjadi titik terendah jangka pendek untuk saham-saham teknologi, dan saham-saham ini akan stabil mulai saat ini.

Pat menekankan bahwa teknologi bukanlah pasar, dan investor seharusnya sudah mempelajarinya dalam 2½ tahun terakhir. Katanya, banyak sekali saham murah di luar sana, terutama saham perbankan dan obat-obatan.

Tobin mengatakan investor harus menghadapi kenyataan bahwa ini adalah pasar beruang dan menjual saham-saham yang berada di pasar beruang dan membeli saham-saham yang tidak terpengaruh oleh pasar tersebut. Gretchen mencatat bahwa orang akhirnya membayar uang karena mereka tidak tahu siapa yang harus dipercaya. Scott menambahkan bahwa hingga Microsoft (MSFT) retak, Nasdaq tidak akan melihat titik terendah yang “nyata”.

Stok X-Ubah

Gretchen, Scott dan Tobin terus mendiskusikan saham-saham yang banyak dimiliki yang mengalami aksi jual sejak pertengahan Mei. Tapi apakah mereka sekarang menawar atau tetap bangkrut?

Pertama, ketiganya melihat ke arah Tyco (TIC). Saham ini telah mengalami banyak masalah tahun ini. Dan minggu lalu, beritanya menjadi lebih buruk ketika sang CEO mengumumkan bahwa ia mengundurkan diri karena penghindaran pajak dan kemudian FBI mengatakan mereka akan melakukan penyelidikan yang lebih luas untuk melihat apakah pelanggaran tersebut menyebar di dalam perusahaan. Sejak 17 Mei, Tyco anjlok 54 persen. Toby sempat bullish pada saham tersebut dan kemudian berubah menjadi bearish, yang merupakan pandangan yang masih dia miliki terhadap saham tersebut. Dia khawatir perusahaan tidak memiliki ekuitas. Ia juga mengatakan bahwa ketika seorang CEO mengundurkan diri, hampir selalu ada masalah selama 6 hingga 12 bulan yang terkubur di bawah kasur. Scott yakin perusahaannya akan dibubarkan dan dijual secara unjuk rasa. Gretchen mengatakan perusahaannya mempunyai masalah nyata dengan peringkat utangnya, dan ada terlalu banyak pertanyaan yang belum terjawab mengenai perusahaan tersebut saat ini.

Selanjutnya, Bahan Terapan. Produsen peralatan semikonduktor terbesar di dunia ini mengalami tiga minggu yang sulit dan turun 25 persen. Scott berpendapat saham akan melambung karena merupakan favorit dan pengelola uang suka bersembunyi di dalamnya. Namun dia menyarankan untuk menjual saham tersebut pada reli apa pun karena saham tersebut tidak memiliki pertumbuhan ke depan dan hanya bernilai $15. Tobin menyukai saham ini untuk jangka panjang (3 sampai 5 tahun), namun sependapat dengan Scott bahwa pertumbuhan di tahun depan akan sulit dicapai. Gretchen sangat negatif terhadap saham tersebut karena harganya terlalu mahal dan tidak ada peningkatan dalam penjualan komputer.

Akhirnya, ketiganya memandang AOL (AOL). Raksasa media ini diperdagangkan mendekati level terendah dalam 52 minggu dan turun 17 persen sejak pertengahan Mei. Pada bulan Desember, Gretchen mengatakan bahwa AOL akan turun dalam 6 bulan ke depan. Kemudian diperdagangkan di level terendah $30, ditutup sedikit di bawah $16 pada hari Jumat, mewakili penurunan 50 persen. Dia mengatakan yang terbaik, itu adalah uang mati, dan itu jika tidak membuat kepala pusing. Dia tidak ingin memilikinya karena menurutnya harganya terlalu mahal. Tobin adalah kependekan dari AOL, dan menyarankan untuk menjauhinya. Scott tidak akan menganggap AOL sebagai investasi jangka panjang, namun ia berpikir bahwa ketika nilainya mencapai $15, ia akan bangkit kembali menjadi $20.

Chartman

Karena penurunan pasar, Pat mengatakan beberapa saham telah dijual secara tidak masuk akal dan sekarang adalah waktu yang tepat untuk membelinya. Bahkan, dia menemukan dua saham, Amgen (AMGN) dan Argosi ​​(OTAK), yang menurutnya tidak boleh serendah mereka.

Pertama, Pat menjelaskan mengapa dia menyukai perusahaan bioteknologi Amgen. Dia melihat peluang pembelian di sini karena perusahaan ini lebih mirip perusahaan obat daripada bioteknologi dan memiliki salah satu saluran obat terkuat di luar sana.

Tapi Gary B. tidak menyukai Amgen. Dia mengatakan itu sedikit oversold dan harusnya memantul. Namun karena Amgen menghadapi beberapa tren penurunan, kemajuan apa pun akan sulit didapat.

Pat juga menyukai operator kasino, Argosy. Dia merekomendasikan saham ini pada pertunjukan sebelumnya, dan hasilnya bagus. Namun baru-baru ini mengalami penurunan karena pajak baru di Illinois yang akan mengurangi keuntungan perusahaan. Namun, Pat yakin bahwa penjualan sudah berlebihan, dan Argosy adalah operator kasino perahu sungai terbaik dan memiliki keunggulan bawaan karena persaingan yang terbatas. Meskipun dia memperingatkan bahwa ada risiko kenaikan pajak yang lebih besar dari negara bagian.

Gary B. juga menanggung beban pada saham ini. Dia menunjukkan bahwa Argosy telah jatuh di bawah garis tren naik multi-tahun, menjelaskan bahwa ini berarti momentum telah bergeser ke sisi bawah.