Radio Raksasa Clear Channel Diambil Pribadi untuk $ 18,7 miliar

San Antonio – Tiga minggu.

Ini adalah berapa lama raksasa radio Clear Channel Communications Inc. (CCU) telah menerima tawaran pembelian terbesar ketiga di AS, setelah mengumumkan pada akhir Oktober bahwa ia sedang mempertimbangkan “alternatif strategis”.

Dan meskipun operator stasiun radio terbesar di negara itu meninggalkan pintu jika sesuatu yang lebih baik datang, ia sepakat untuk tawaran $ 18,7 miliar dari Thomas H. Lee Partners LLC dan Bain Capital Partners LLC.

Selain membayar $ 37,60 tunai untuk masing -masing Saluran yang jelas Saham, pembeli akan mengadopsi utang tambahan $ 8 miliar.

CEO Mark Mays mengatakan waktu siap untuk mengambil perusahaan secara pribadi karena bagiannya melalui pasar saham diremehkan.

“Kami mencoba mencari tahu apa jalan keluarnya, dan tentu saja pasar ekuitas swasta memiliki banyak pandangan lain,” katanya melalui telepon.

Mays mengatakan $ 37,60 adalah ‘harga besar’ untuk pemegang saham dan perusahaan ekuitas swasta ‘berpikir mereka memiliki perusahaan yang luar biasa dan bahwa mereka memiliki pandangan jangka panjang dengannya. “

Transaksi ini akan menjadi salah satu transaksi terbesar untuk mengambil perusahaan swasta, tidak termasuk utang, dan mengilustrasikan sejumlah besar yang dapat dikompilasi oleh spesialis pembelian untuk mendapatkan perusahaan publik.

HCA Inc. (HCA) Pemegang saham sangat menyetujui pembelian $ 21,3 miliar pada hari Kamis-terbesar kedua di AS-yang akan mengambil rantai rumah sakit nomor 1 negara itu pribadi. Perjanjian tersebut adalah yang terbesar sejak pembelian $ 25,1 miliar RJR Nabisco Inc. Pada tahun 1988, menurut Thomson Financial.

Saham Clear Channel yang berbasis di San Antonio menutup $ 1,24, atau 3,6 persen, di New York Stock Exchange setelah naik ke tertinggi 52 minggu baru $ 35,88 sebelumnya.

Perusahaan memiliki waktu hingga 7 Desember untuk meminta proposal kompetitif. Tawaran lain untuk Clear Channel diharapkan dari Providence Equity Partners, Blackstone Group dan Kohlberg Kravis Roberts & Co.

“Pada dasarnya memberi tahu mereka bahwa kami memiliki penawaran tetap dan perjanjian tetap, tetapi kami belum akan terkunci di dalamnya,” kata Frederick Moran, seorang analis di Boca Raton, analis di Stanford Financial Group.

Clear Channel memiliki atau mengoperasikan 1.150 stasiun radio dan merupakan operator stasiun radio terbesar di negara ini.

Perusahaan mengatakan dalam pengajuan peraturan bahwa mereka tidak mengharapkan perubahan manajemen senior atau pemecatan yang signifikan.

Mark Mays akan tetap menjadi CEO, sementara Randall Mays, saudaranya, akan tetap sebagai chief financial officer. Ayah mereka Lowry Mays, ketua, akan terus memainkan peran aktif, kata perusahaan itu. Mark Mays mengatakan pada hari Kamis itu bisa berarti peran “ketua emeritus” untuk ayahnya.

“Clear Channel adalah waralaba media luar biasa yang diposisikan dengan baik untuk tumbuh berkat fondasi solid yang diciptakan oleh keluarga Mays,” kata Direktur Pelaksana Bain Capital John Connaughton dalam sebuah pernyataan.

Belum jelas berapa banyak Mays yang harus dilakukan dalam perjanjian. Clear Channel mengatakan pada hari Kamis bahwa tiga anggota manajemen senior setuju untuk “secara signifikan” secara signifikan “secara signifikan” pembayaran yang akan dilakukan pada perubahan kontrol.

Seorang juru bicara saluran yang jelas menolak untuk memperluas. Keluarga Mays memiliki sekitar 7 persen dari bisnis.

Mark Mays baru saja mengatakan bahwa “kita tidak bisa mendapatkan apa pun kecuali apa … pemegang saham yang layak.”

James Goss, analis media dan hiburan untuk Barrington Research, mengatakan harga $ 37,60 sejalan dengan harapan. Angka tersebut mewakili premi 10,2 persen di atas harga penutupan ekuitas pada hari Rabu.

“Saya tidak berpikir ada sesuatu yang terjadi yang benar -benar mengejutkan,” kata Goss.

Clear Channel juga mengatakan dia bermaksud untuk menjual 448 stasiun radionya, semuanya di luar 100 pasar teratas, serta Grup Televisi 42 Stasiun, yang juga terletak di pasar yang lebih kecil. Properti secara kolektif membentuk kurang dari 10 persen dari pendapatan perusahaan tahun lalu.

Akuisisi ini tidak tergantung pada penjualan aset, kata perusahaan itu.

Clear Channel memiliki atau mengoperasikan 1.150 stasiun radio dan merupakan operator stasiun radio terbesar di negara ini.

Kit Spring, seorang analis dari Stifel Nicolaus & Co. Inc., menulis dalam catatan bahwa pemegang saham harus menolak penawaran awal.

“Aset (Clear Channel) dapat memiliki harga yang jauh lebih tinggi ketika dijual sepotong demi sepotong,” kata catatan itu.

Moran mengatakan ‘kartu liar’ yang lain dalam pengumuman Kamis adalah nasib Clear Channel Outdoor, operator besar iklan Billboard dan Bus Stop. Clear Channel memiliki sebagian besar bisnis luar yang diperdagangkan secara terpisah.

Perusahaan periklanan luar ruangan JCDecaux menyatakan minat minggu lalu untuk mendapatkan saluran yang jelas di luar.

Pengumuman hari Kamis tidak berisi ketentuan untuk mengambil bagian publik dari Clear Channel Outdoor Private, kata perusahaan itu. Namun, kepemilikan mayoritas saluran yang jelas dari Clear Channel Outdoor akan ditransfer ke kelompok ekuitas swasta.

Direktur Perusahaan menyetujui perjanjian tersebut, dengan orang dalam Dewan Pemungutan suara mundur.

Begitu pasar saham adalah pecinta, saham radio telah terlepas dari bantuan di Wall Street selama beberapa tahun terakhir di tengah pendapatan iklan yang lamban dan persaingan booming di perangkat mendengarkan portabel seperti Apple Computer Inc. iPod dan pertumbuhan radio satelit yang muncul.

Sejak Januari 2000, saham Clear Channel telah turun dari tertinggi lebih dari $ 90.

Clear Channel telah menempatkan beberapa langkah untuk mencoba memenangkan pendengar kembali, termasuk mengurangi jumlah iklan. Namun, operator lain tidak boleh merangkul strategi “lebih sedikit lebih”.

Clear Channel didirikan pada tahun 1972 dan telah mendapat manfaat besar dari melonggarkan aturan untuk kepemilikan media, yang memungkinkan lebih banyak stasiun radio dipegang oleh satu pemilik di setiap pasar.

Perjanjian tersebut akan berada di belakang KKR’s Krand of 1988 dari RJR Nabisco Inc. Dari tahun 1988, yang masih merupakan perjanjian berjalan terbesar di $ 25,1 miliar. Ini juga akan mendeteksi dua transaksi lain yang diumumkan awal tahun ini. Ini termasuk membeli $ 21,8 miliar dari bisnis pengembangan bandara BAA plc dan pembelian $ 21,3 miliar dari perusahaan rumah sakit HCA Inc.

Clear Channel mengatakan mereka diperkirakan akan menutup akuisisi pada kuartal keempat tahun depan.

Dan lebih dari itu?

“Mungkin mereka tidak akan pribadi selamanya,” kata Goss. ‘Itu selalu merupakan kemungkinan (untuk go public lagi) karena ekuitas swasta biasanya memiliki strategi keluar. Mereka tidak benar -benar membelinya untuk memilikinya selamanya … jika terungkap lagi, itu tidak akan memiliki hari yang sama dengan yang terlihat untuk pertama kalinya di daerah tersebut. ‘