Pratinjau Saham Mingguan: Investor Menuntut Perbaikan Perekonomian

Investor berharap minggu depan akan memberikan jawaban terhadap pertanyaan apakah membaiknya perekonomian AS akan melepaskan tekanan inflasi, dan salah satu yang bisa dilihat adalah data payrolls bulan Juni.

Pada saat yang sama, potensi gagal bayar pinjaman subprime yang berdampak pada perekonomian secara umum masih menjadi kekhawatiran. Kekhawatiran atas ketersediaan pembiayaan untuk pembelian kembali mendorong investor untuk menjual saham bank dan pialang pada hari Jumat, membantu menghentikan reli pagi ini.

Dalam minggu yang dipersingkat masa liburan ini, data terpenting, laporan penggajian bulan Juni, akan dirilis pada hari Jumat. Pasar keuangan AS akan tutup pada hari Rabu, 4 Juli untuk libur Hari Kemerdekaan.

Sebulan sebelumnya, investor terhibur oleh berita bahwa non-farm payrolls tumbuh sebesar 157.000 di bulan Mei. Nonfarm payrolls menambahkan 120.000 pekerjaan pada bulan Juni, menurut perkiraan median dalam jajak pendapat para ekonom Reuters.

Bill Dwyer, kepala investasi di MTB Investment Advisors di Baltimore, memperkirakan nonfarm payrolls bulan Juni akan menunjukkan pertumbuhan 120.000 hingga 130.000 pekerjaan.

“Saya pikir perekonomian masih bergerak dan konsumen berada dalam kondisi yang cukup baik,” kata Dwyer. Dia mengatakan bahwa dengan fundamental ekonomi yang baik, tidak adanya pengumuman PHK besar-besaran baru-baru ini, dan tanda-tanda bahwa sektor manufaktur mulai membaik, laporan pembayaran gaji seharusnya berada pada atau sedikit lebih baik dari konsensus.

Data lain selama minggu ini mencakup sepasang laporan dari Institute for Supply Management. Kelompok ini memiliki laporan aktivitas manufaktur pada bulan Juni pada hari Senin, dan laporan lain mengenai sektor jasa akan dirilis pada hari Kamis.

Survei Reuters memperkirakan indeks aktivitas pabrik nasional ISM bulan Juni tidak akan berubah di 55,0.

Indeks jasa ISM diperkirakan turun menjadi 58,0 dari 59,7 di bulan Mei.

Al Kugel, kepala strategi investasi di Atlantic Trust di Chicago, mencatat bahwa beberapa data terbaru dari bank-bank lokal Federal Reserve bagus. Dia memperkirakan data ISM akan kuat.

“Masyarakat membutuhkan informasi baru untuk menjadi lebih bullish dan ISM bisa menjadi pemicunya,” ujarnya.

JANGKA KEDUA YANG KUAT

Pasar saham AS menunjukkan kinerja yang kuat pada kuartal kedua, namun akhir-akhir ini tampaknya mengalami hambatan karena imbal hasil (yield) obligasi naik di atas 5,0 persen dan masalah muncul pada dana lindung nilai (hedge fund) tertentu yang berinvestasi pada pinjaman subprime.

Pada kuartal kedua, Dow naik 8,5 persen, S&P 500 naik 5,8 persen dan Nasdaq naik 7,5 persen.

Setelah Dow Jones Industrial Average melemah pada hari Jumat (DJI) mengakhiri minggu ini dengan kenaikan 0,4 persen, indeks Standard & Poor’s 500 (SPX) naik 0,05 persen dan Indeks Komposit Nasdaq (IXIC) naik 0,6 persen.

Pada minggu depan, hari Selasa akan membawa jumlah yang cukup besar. Laporan pemerintah mengenai pesanan pabrik di bulan Mei akan dirilis pada hari itu, bersama dengan laporan dari produsen mengenai penjualan mobil dan truk di bulan Juni.

Setelah jeda pada minggu depan, pendapatan perusahaan-perusahaan S&P 500 mulai berkurang pada minggu berikutnya dan kemudian banjir triwulanan dimulai pada bulan Juli.

Bob Millen, salah satu manajer portofolio The Jensen Portfolio, reksa dana senilai $2,3 miliar, mencatat bahwa pertumbuhan pendapatan S&P 500 secara signifikan lebih rendah dibandingkan angka dua digit tahun lalu. Dia mengatakan kelipatan harga terhadap pendapatan kemungkinan besar tidak akan meningkat, dan dia berpendapat bahwa perusahaan yang menghasilkan pendapatan signifikan dari luar Amerika Serikat kini menjadi pilihan terbaik.

MORA SUBPRIMA

Mengacu pada masalah utang subprime, yang telah menghancurkan beberapa dana lindung nilai (hedge fund) yang menaruh taruhan besar pada sektor ini, David Joy, kepala strategi pasar di RiverSource Investments, mengatakan dia yakin bahwa “itu adalah perhatian utama investor ekuitas dan itu akan berlanjut minggu depan.

“Masalahnya adalah, ‘Apakah hal ini berarti pengetatan standar pinjaman yang bisa meluas ke pengetatan kredit secara umum?’ Itu adalah kekhawatiran terbesar.”

Berita investigasi terhadap dua Bear Stearns Cos.BSC) dana lindung nilai (hedge fund) yang telah banyak berinvestasi pada subprime mortgage menambah kekhawatiran investor pada hari Jumat bahwa potensi dampak buruk dapat menyebar ke seluruh industri perbankan. Sebuah perusahaan, milik swasta Bombardier Recreational Products, terpaksa menunda pinjaman bank. Dan perusahaan lain, ServiceMaster (SVM), menunda penetapan harga penawaran obligasi berbunga tinggi senilai $1,15 miliar hingga Senin sore.

Mengenai statistik minggu ini, Joy mengatakan dia akan mencermati angka pendapatan rata-rata per jam yang disertakan dalam data penggajian, serta data harga yang dibayarkan dalam laporan ISM.

“Pandangan kami adalah bahwa tekanan inflasi kemungkinan akan meningkat pada paruh kedua tahun ini”, namun dalam tingkat yang moderat seiring dengan meningkatnya perekonomian AS, kata Joy.