Laporan: Johnson & Johnson Subsidasi Penawaran Pengiring Baru

Chicago/Philadelphia – Johnson & Johnson (JNJ) menimbang penawaran pengambilalihan yang lebih tinggi untuk pembuat perangkat medis Guidant Corp. (GDT) Berpindah ke tawaran $ 25 miliar dari saingannya Boston Scientific Corp. (BSX) Untuk berhenti, sumber yang mengatakan situasi pada hari Rabu.

Dewan Direksi Guidant bertemu Rabu sore dengan pengumuman yang diharapkan setelah pasar ditutup, kata sumber itu.

J&J dan Guidant sejak itu memiliki reservasi Boston Scientific menyerahkan tawarannya yang pasti untuk seorang panduan pada hari Minggu, kata sumber itu. Keputusan tentang kemungkinan tawaran baru mengancam, kata sumber yang menolak untuk diidentifikasi bernama.

J&J setuju untuk membeli Panduan Pada bulan Desember 2004 untuk mendapatkan porsi yang lebih besar dari pasar $ 10 miliar untuk perangkat yang membantu mengatur detak jantung. Tetapi J&J memotong tawarannya pada bulan November untuk keselamatan dan litigasi atas produk -produk jantung Guidant, yang membuka pintu bagi Boston Scientific untuk mengajukan penawarannya.

Boston Scientific, yang membuat perangkat dan produk kardiovaskular yang digunakan dalam onkologi dan urologi, memformalkan tawarannya pada hari Minggu dan memberikan tenggat waktu 19 Januari untuk memimpin untuk merespons. Pemegang saham Guider dijadwalkan untuk memberikan suara di J&J Pact pada 31 Januari.

Penawaran J&J saat ini bernilai sekitar $ 64,36 per saham, atau $ 21,9 miliar. Tawaran Boston Scientific, sementara itu, bernilai $ 72 per saham, atau $ 25 miliar.

“Tawaran $ 72 kami lebih tinggi dari J&J, dan ada potensi yang kuat dari waktu ke waktu,” kata juru bicara Boston Scientific Paul Donovan sebagai tanggapan atas desas -desus bahwa J&J akan meningkatkan tawarannya. “Jangan hitung kita.”

“Saya pikir J&J akan sangat kuat dan sangat bertekad, tetapi saya pikir mereka mungkin bersedia untuk pergi sedikit lebih tinggi,” kata Steven Scruggs, manajer portofolio dana Queens Road, yang memiliki saham J&J.

Scruggs mengatakan dia akan mendukung tawaran yang lebih tinggi, asalkan tidak lebih dari $ 70.

“Saya pikir Guidant lebih layak untuk J&J daripada menjadi Boston Scientific,” tambahnya. “Boston Scientific mungkin dapat meningkatkan tawarannya, tetapi semuanya lebih dari $ 72 terlalu banyak.”

Seorang pedagang, yang meminta untuk tidak disebutkan, percaya bahwa J&J akan meningkatkan tawarannya menjadi $ 70 per saham, memaksa Boston Scientific untuk meningkatkan tawarannya.

‘Boston mungkin bisa meregangkan hingga $ 76. Saya tidak tahu apakah mereka mau. Mereka sudah mengatakan bahwa mereka tidak peduli dengan pengenceran dalam jangka pendek. Jika J&J mendekati $ 70, Boston akan kembali dan meningkatkannya. Mereka akan mengambil setiap hutang yang ingin dipinjam pasar. ‘

Manajer dana Sherwood Small, yang Boston memiliki saham J&J Value Fund, mengatakan Boston Scientific dan J&J membutuhkan unit terkemuka yang menjual kardiover yang menguntungkan, salah satu segmen yang paling cepat berkembang dari perangkat medis.

‘Perjanjian Taruhan’

“Perbedaannya adalah bahwa itu adalah taruhan untuk Boston Scientific,” katanya, menambahkan bahwa, jika Boston Scientific tidak berhasil dengan kompetisi ini, ia harus membeli perusahaan lain atau dibeli.

Allen Michel, seorang profesor merger dan akuisisi di Boston University School of Management, berpendapat bahwa pemenang kompetisi akan menjadi pecundang.

“Ketika Anda memiliki beberapa tawaran … perusahaan yang menang biasanya membayar terlalu banyak. Ini adalah fenomena yang dikenal di Wall Street sebagai ‘Kutukan Pemenang’.

Dia mengatakan masuk akal bahwa pihak ketiga akan menawarkan tawaran, yang akan meningkatkan peluang bahwa pengakuisisi utama Guidant akan membayar lebih dari nilai perusahaan.

Tetapi opsi pedagang mengatakan pasar opsi tidak mencerminkan harapan untuk permainan penawaran.

“Jika Anda melihat opsi dalam pemandu untuk melihat apakah ada indikasi spekulasi mengenai peningkatan tawaran siapa pun, salah satu indikator adalah volatilitas opsi yang berlaku dalam uang,” kata Herb Kurlan, presiden Vtrader, opsi online dan industri stok.

“Volatilitas tersirat dari panggilan pada uang pada panduan adalah sekitar 18 poin persentase … untuk bagian spekulatif yang telah mengambil alih yang bukan volatilitas yang sangat tinggi,” katanya.

Volatilitas tersirat adalah volatilitas yang diharapkan dari saham seperti yang diusulkan oleh harga opsi.

Dana Hedging Elliott Associates MP, pemegang saham Guiders, pada hari Selasa meminta petunjuk untuk memberi manfaat bagi doa ilmiah Boston atas perjanjian dengan J&J. Dana itu mengatakan “sesuatu yang kurang dari $ 71 per saham J&J tidak boleh diterima.”

Saham Guiden naik $ 1,15, atau 1,66 persen, pada $ 70,54 perdagangan sore di Bursa Efek New York.

J&J menolak berkomentar. Bimbingan tidak dapat dihubungi segera untuk memberikan komentar.