Kompensasi eksekutif Coba lihat lebih dekat…Mungkin

BARU YORK – Gajinya terus bertambah besar dan besar.

Para eksekutif puncak di perusahaan-perusahaan AS memperoleh kenaikan gaji yang besar pada tahun 2005 bahkan ketika saham-saham membukukan keuntungan yang lebih kecil, pertumbuhan pendapatan melambat dan pengawasan investor meningkat, kata para ahli kompensasi.

Gaji eksekutif selalu menjadi topik hangat, sering kali mengadu domba para pemegang saham yang marah dengan mereka yang menyatakan bahwa gaji setinggi-tingginya diperlukan untuk merekrut dan mempertahankan segelintir orang yang memiliki keterampilan untuk menjalankan perusahaan besar.

Topik ini memanas pada bulan Januari, ketika AS Komisi Sekuritas dan Bursa mempertimbangkannya, dengan mengeluarkan proposal yang menginginkan pengungkapan yang lebih jelas mengenai gaji eksekutif, termasuk fasilitas seperti penggunaan jet perusahaan dan rencana pensiun lunak.

Pada tahun 2004, kompensasi CEO meningkat 30 persen dari tahun sebelumnya menjadi rata-rata $5,7 juta, menurut firma riset Corporate Library, yang memperkirakan kenaikan serupa pada tahun 2005.

Yang lain setuju.

“Saya pikir data yang akan menunjukkan bahwa gaji telah meningkat secara signifikan, tapi mungkin tidak sebanyak tahun 2004,” kata David Lewin, dekan di Sekolah Manajemen Anderson di Universitas California, Los Angeles. “Kompensasi manajemen meningkat pesat ketika kinerja perusahaan meningkat dan ini termasuk, namun tidak terbatas pada, kinerja harga saham.”

Peningkatan besar pada tahun 2004 mungkin disebabkan oleh fakta bahwa harga saham naik dengan indeks Standard & Poor’s 500, hampir 9 persen. Namun tahun lalu, pasar hampir tidak bergerak, hanya mencatatkan kenaikan sebesar 3 persen.

Dan pertumbuhan laba juga terhenti. Pada tahun 2004, keuntungan meningkat sebesar 20 persen, namun sejauh ini hanya meningkat sebesar 13 persen pada tahun 2005, menurut data dari Reuters Estimates.

Meskipun hanya segelintir perusahaan yang mengajukan data kompensasi eksekutif tahun 2005 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, gambaran yang lebih jelas akan muncul ketika sebagian besar pernyataan proksi diajukan pada bulan Maret dan April, sebelum pertemuan tahunan.

Dalam salah satu contoh awal, Goldman Sachs Group Inc. (GS) CEO yang dibayar Henry Paulson gaji sekitar $38 juta, saham terbatas dan opsi pada tahun 2005, naik 21 persen dari tahun sebelumnya. Namun saham Goldman naik lebih dari 20 persen pada tahun 2005, jauh melampaui kenaikan S&P.

Sebaliknya Patricia RussoCEO Lucent Technologies Inc. (LU) mengalami penurunan bonus pada tahun 2005 sebesar 34 persen menjadi $1,95 juta dari $2,95 juta pada saat saham penyedia peralatan komunikasi tersebut anjlok hampir 30 persen. Gajinya tetap datar di $1,2 juta.

Beberapa investor tidak peduli dengan paket gaji eksekutif selama paket tersebut memberikan keuntungan yang berlebihan kepada pemegang saham.

“Sulit bagi saya sebagai investor untuk terlalu kecewa dengan hal ini,” Daniel Chung, presiden dan kepala investasi di Fred Alger Management, mengatakan kepada panel tata kelola perusahaan di Baruch College di New York pada hari Selasa.

Namun tekanan dari SEC untuk kejelasan lebih lanjut dalam pengungkapan gaji, meningkatnya tekanan dari investor untuk melakukan reformasi dalam masalah gaji dan tekanan yang disebabkan oleh liputan media mengenai hal-hal yang berlebihan di jajaran eksekutif telah mendorong beberapa perubahan.

“Ada perbedaan besar dalam cara pengambilan keputusan saat ini dibandingkan tiga atau lima tahun lalu,” kata Dan Ryterband, presiden konsultan kompensasi Frederic W. Cook & Co. “Mereka sekarang mempertimbangkan: Apakah hal ini akan dipandang positif atau negatif oleh pemegang saham? Komite remunerasi dewan jauh lebih sadar akan tanggung jawab fidusia.”

Namun tidak semua orang melihatnya seperti itu.

“Ada beberapa aktivis investor yang berhasil masuk ke dalam komite kompensasi perusahaan, namun mereka berhasil masuk berdasarkan perusahaan per perusahaan,” kata Paul Hodgson, peneliti senior di Corporate Library.

“Tidak ada pengakuan luas dari dewan mengenai masalah ini.”

Meski demikian, usulan terkait kompensasi eksekutif menjadi agenda utama banyak investor menjelang musim pertemuan tahunan tahun ini.