Jutaan saham Enron Corp. masih dijual dan dibeli

HOUSTON – Saham Enron Corp. mungkin tidak lagi terbang tinggi mendekati $90 di New York Stock Exchange, namun jutaan saham masih dibeli dan dijual setiap hari.

Dengan harga kurang dari setengah harga sebatang permen, saham seharga 24 sen di raksasa energi yang bangkrut ini populer di kalangan investor saham penny dan secara konsisten menjadi salah satu saham yang paling banyak diperdagangkan di pasar papan buletin yang dijual bebas.

Volume berkisar sekitar 2,6 juta lembar saham pada hari Jumat — jauh di bawah 82 juta lembar saham yang berpindah tangan sehari setelah Enron dihapus dari daftar NYSE pada bulan Januari, namun cukup untuk menjadikannya pemimpin volume di pasar.

Saham-saham tersebut, meski memiliki bobot kitsch, tidak menawarkan apa pun kepada investor yang serius, kata para ahli.

“Siapa pun yang paham investasi akan menghindari saham penny seperti mereka terhindar dari wabah,” kata Mike Greenberger, profesor di Fakultas Hukum Universitas Maryland dan direktur perdagangan dan pasar untuk Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas dari tahun 1997 hingga 1999.

“Saham satu sen bisa naik dari 24 sen menjadi 48 sen dan kembali ke 23 sen dalam sehari. Ini adalah spekulasi Wild West,” katanya.

Enron mengajukan kebangkrutan pada bulan Desember di tengah tuduhan pelanggaran akuntansi yang mencakup hutang tersembunyi dan peningkatan keuntungan. Saham-saham yang masing-masing mendekati $90 pada musim gugur tahun 2000 turun menjadi kurang dari satu dolar, meninggalkan para pekerja dan pensiunan dengan 401(k)s yang terisi dengan saham Enron.

Peter Homenuck, presiden www.stockinsiders.com dan penulis “Stocks That Will Make You Money,” mengatakan saham penny sangat fluktuatif, dan 95 persen di antaranya merupakan investasi buruk.

Perusahaannya mencoba menemukan 5 persen dengan potensi keuntungan yang realistis, menggunakan kriteria yang mencakup tim manajemen yang terbukti, peningkatan pendapatan dan laba, beban utang yang rendah atau tidak ada, teknologi atau inovasi yang dipatenkan, dan dominasi pasar.

“Saya berpendapat Enron gagal dalam semua kategori ini,” kata Homenuck.

Dia mengatakan Enron memenuhi kriteria volume perdagangan dan pengenalan merek yang tinggi. Namun penurunan volume sejak bulan Januari membuat lebih sulit untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan spekulatif. Dan nama tersebut “memiliki konotasi negatif dan juga merupakan pukulan tambahan terhadap saham,” kata Homenuck.

Bahkan para pejabat Enron mengatakan mereka akan meninggalkan nama tersebut ketika perusahaan tersebut melakukan reorganisasi untuk fokus pada jaringan pipa gas alam dan operasi pembangkit listrik serta mencoba untuk keluar dari kebangkrutan.

Mengenai pemegang saham yang memegang saham tersebut, Enron mengatakan dalam pengajuannya ke Komisi Sekuritas dan Bursa bulan lalu bahwa saham yang ada “memiliki dan tidak akan memiliki nilai” dalam rencana reorganisasi yang disetujui.

Todd Zywicki, seorang profesor hukum kebangkrutan di Universitas George Mason, mengatakan hal itu berarti Enron kemungkinan akan mengusulkan pembatalan saham yang ada untuk menerbitkan saham baru jika terjadi kebangkrutan.