IPO naik tinggi setelah lonjakan semester pertama

BARU YORK – Ini akan menjadi tahun terbaik untuk penawaran umum perdana sejak mania tahun 2000, dengan transaksi pada paruh pertama tahun 2004 melampaui transaksi yang dilakukan sepanjang tahun 2003.

Tahun ini, 88 IPO di AS mengumpulkan dana sebesar $16,23 miliar, dibandingkan dengan 10 kesepakatan yang menghasilkan $2,33 miliar pada periode yang sama tahun lalu, menurut angka awal yang dikumpulkan pada hari Kamis oleh Thomson Financial.

Morgan Stanley (PRTA) menduduki peringkat sebagai pemegang buku terkemuka untuk paruh pertama tahun ini, sementara Goldman Sachs Group Inc. (GS) berada di urutan kedua dan JP Morgan Chase & Co. (JPM) berada di urutan ketiga, menurut angka awal ini.

Dengan hampir 200 IPO yang kini menunggu, pertanyaannya tetap bagaimana kinerja pasar IPO seiring berjalannya tahun dan penawaran yang sangat dinantikan dari raksasa pencarian web tersebut. Google (Mencari) datang ke pasar.

“Kita mungkin berada dalam situasi di mana jika Anda memiliki perusahaan yang dikelola dengan sangat baik, dengan rekam jejak yang baik, Anda akan memiliki akses terhadap modal,” kata Rick Bartlett, salah satu kepala pasar modal ekuitas AS di Citigroup. “Jika Anda tidak memiliki kualitas tersebut, Anda akan mengalami kesulitan.”

IPO telah kembali dari level yang hampir datar pada paruh pertama tahun 2003, namun pasar tidak melihat transaksi melalui kacamata berwarna seperti yang terjadi pada masa booming di akhir tahun 1990an.

Seiring berjalannya tahun, banyak IPO yang harganya di bawah perkiraan. Sektor bioteknologi, dimana investor sering kali bertaruh pada perusahaan yang belum menghasilkan keuntungan atau mendapatkan persetujuan atas obat-obatan utamanya, merupakan sektor yang paling terkena dampaknya.

Misalnya, CoTherix Inc (RKTX), yang berfokus pada pengembangan produk untuk pengobatan penyakit jantung paru dan penyakit kronis lainnya, menarik tawarannya setelah sejumlah kesepakatan di sektornya dihargai di bawah perkiraan.

“Hal ini menjadi semakin sulit ketika kuartal kedua berakhir karena dinamika harga,” kata Bartlett. “Kami memulai tahun ini dengan momentum yang lebih kuat dibandingkan saat mengakhiri kuartal kedua.”

Pada kuartal kedua, investor memberikan tanggapan yang tenang terhadap debut pasar Genworth Financial Inc. (GNW) dan ahli pajak Jackson Hewitt Tax Service Inc. (JTX), yang merupakan spin-off dari perusahaan induk yang lebih besar dan sebagian besar merupakan bisnis yang sudah matang.

Uang yang diperoleh dari kesepakatan tersebut masuk ke kantong perusahaan induk—dalam kasus ini, General Electric Co. (GE) dan Cendant Corp. (CDT) — yang membuat investor yang membeli saham IPO menanggung risiko perusahaan publik baru tersebut.

Investor memang berpesta dengan kesepakatan dari perusahaan terkenal dengan prospek pertumbuhan yang bagus, mengirimkan saham Salesforce.com (CRM), naik 56 persen dan Blackboard Inc. (BBBB), naik 43 persen.

“Pasar tetap sangat selektif,” kata Mark Hantho, kepala pasar modal global Amerika Utara di Morgan Stanley.

Ada 184 IPO senilai $44,56 miliar yang terdaftar di SEC, menurut data yang disediakan oleh Dealogic pada hari Kamis, dengan analis dan bankir memperkirakan musim panas yang sangat sibuk.

“Asalkan pasar berada dalam kondisi yang baik, kami memperkirakan akan ada banyak emiten yang meningkatkan kebutuhan pembiayaannya menjelang perlambatan musiman di bulan Agustus,” kata Hantho.

Namun, karena kesepakatan dinilai berdasarkan fundamentalnya, tidak semua IPO tersebut diharapkan dapat mencapai pasar.

“Investor masih sangat waspada terhadap setiap kesepakatan yang mereka hadapi,” kata David Menlow, presiden IPOfinancial.com.

Itu berarti beberapa dari potensi IPO tersebut dapat berubah menjadi target M&A, kata para bankir, sejalan dengan pengumuman AOL pada hari Kamis bahwa mereka akan membeli perusahaan pemasaran online Advertising.com, meskipun Advertising.com sebelumnya berencana untuk mengadakan IPO.

Dan IPO diperkirakan akan merasakan dampak buruk dari gorila seberat 800 pon ini — penawaran umum perdana Google yang sangat dinantikan. Analis mengatakan perusahaan bisa terburu-buru melakukan kesepakatan sebelum penawaran atau menundanya sampai kegilaan Google berakhir.

“Musim panas paling tepat digambarkan sebagai Google segalanya, sepanjang waktu,” kata Menlow.