Hipotek -Giants mengalahkan perumahan, ketakutan akuntansi

New York – Saham pembeli hipotek Fannie Mae dan Freddie Mac jatuh pada hari Senin setelah seorang pejabat Federal Reserve memperingatkan bahwa masalah dengan pasar perumahan akan membentang hingga tahun depan, dan seorang analis mengatakan perubahan akuntansi dapat meninggalkan dua cadangan modal yang berduka.

Bisnis yang disponsori oleh pemerintah adalah pembeli terbesar pinjaman hipotek negara. Saham mereka masing -masing mencapai posisi terendah segar 52 minggu pada hari Senin, dan saham keuangan lainnya juga kehilangan tanah.

Dalam sebuah pidato di San Diego, Presiden Federal Reserve San Francisco Janet Yellen mengatakan masalah di pasar perumahan yang sakit dan sistem perbankan bisa menjadi lebih buruk sebelum ekonomi pulih.

Kunjungi Foxbusiness.com untuk semua berita bisnis hari ini

“Harapan saya adalah bahwa fungsi pasar akan meningkat secara signifikan pada tahun 2009,” kata Yellen dalam pidatonya pada hari Senin. “Tapi segalanya bisa menjadi lebih buruk sebelum mereka menjadi lebih baik,” dia memperingatkan.

Penurunan lebih lanjut dalam harga rumah dapat menyebabkan kerugian yang lebih besar untuk perusahaan keuangan dan kemampuan mereka untuk membuat pinjaman baru rusak.

Kelanjutan dari kemerosotan domestik akan melukai bisnis baru Fannie Mae dan Freddie Mac.

Saham Freddie Mac turun $ 2,59, atau 17,9 persen, menjadi $ 11,91 pada hari Senin setelah tenggelam sebelumnya dalam sesi menjadi rendah 52 minggu $ 10,28. Saham Fannie Mae jatuh $ 3,04, atau 16,2 persen, menjadi $ 15,74 setelah mencapai terendah tahunan $ 14,65.

Saham banyak perusahaan keuangan juga telah jatuh. Lehman Brothers Holdings Inc. kehilangan $ 2,01, atau 8,8 persen, menjadi $ 20,84; Morgan Stanley adalah 84 sen, atau 2,3 ​​persen, hingga $ 35,07; Dan Merrill Lynch & Co. turun 76 sen, atau 2,4 Percnt, menjadi $ 30,36 dan mencapai rendah $ 29,84, karena kekhawatiran bahwa Wall Street tidak melihat krisis kredit terburuk.

Baik Fannie Mae dan Freddie Mac telah berjuang sejak pertengahan -2007 dengan meningkatnya default di bawah hipotek dan penurunan berkelanjutan di pasar perumahan, karena lebih sedikit rumah yang dijual dan harga turun.

Freddie Mac kehilangan $ 151 juta selama kuartal pertama, sementara Fannie Mae kehilangan $ 2,2 miliar.

Analis Lehman Brothers Bruce Hartting mengatakan kepada klien dalam sebuah catatan bahwa jika perubahan yang diusulkan pada standar akuntansi telah terjadi, perusahaan mungkin juga memiliki miliaran dolar dari persyaratan modal.

Dewan Standar Akuntansi Keuangan telah mengusulkan perubahan pada aturan akuntansi yang mengharuskan perusahaan jasa keuangan untuk memindahkan sekuritisasi neraca ke luar ke neraca mereka.

Securitizations – Penjualan obligasi yang didukung oleh pinjaman – adalah salah satu sumber utama Fannie Mae dan Freddie Mac untuk menghasilkan pendapatan baru.

Jika Fannie dan Freddie harus menambahkan bagian dari bisnis sekuritisasi mereka ke neraca mereka, Fannie Mae harus mengumpulkan uang tunai $ 46 miliar untuk memenuhi persyaratan modal, sementara Freddie Mac akan mengumpulkan $ 29 miliar, tulis Hartting.

Namun, Hartting menunjukkan bahwa Fannie Mae dan Freddie Mac mungkin akan mendapatkan pengecualian dengan standar akuntansi baru, karena mereka akan begitu sub -kapitalisasi di bawah aturan baru, hampir tidak mungkin bagi mereka untuk mengumpulkan cukup uang tunai.

Analis Friedman, Billings, Ramsey & Co. Paul Miller mengatakan dia sangat percaya bahwa Fannie Mae dan Freddie Mac akan dikecualikan dari perubahan yang diusulkan dalam aturan akuntansi.

Peningkatan modal lainnya juga mempengaruhi saham, kata Miller.

Pada bulan Mei, Freddie Mac mengatakan dia akan mengumpulkan $ 5,5 miliar di modal baru untuk membakar neraca, tetapi dia seharusnya belum menyelesaikan kesepakatan. Setengah dari modal baru akan diperoleh dengan penjualan saham biasa, sementara setengah lainnya akan berasal dari saham yang disukai.

Miller mengatakan masalah akuntansi kecil yang perlu diselesaikan menghalangi perjanjian tersebut. Sementara itu, saham Freddie Mac terus jatuh.

Ketika harga saham turun, kenaikan modal menjadi semakin terdilusi karena akan membutuhkan lebih banyak saham untuk mengumpulkan $ 5,5 miliar. Ini menciptakan spiral ke bawah yang tidak ingin dibeli oleh investor untuk membeli saham sampai saham baru ditawarkan, kata Miller.

Penulis bisnis AP Jeannine Aversa di Washington berkontribusi pada laporan ini.