Hedge fund masih berisiko | Berita Rubah

BARU YORK – Adalah dana lindung nilai sekarang investasi untuk massa? Tidak secepat itu.

Sudah lama diperuntukkan bagi investor ultra-kaya dan institusional, investasi swasta dan berisiko ini telah tumbuh secara eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, sebagian karena semakin mudahnya investor kaya untuk berpartisipasi.

Sejak tahun 2000, jumlah dana tersebut telah meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 8.600 dengan total aset sekarang sebesar $1,1 triliun, menurut Penelitian Dana Lindung Nilai Inc. dari Chicago. Ini sama kasarnya dengan total reksa dana.

Banyak dana lindung nilai telah menurunkan investasi minimum mereka dari $1 juta atau lebih menjadi $100.000 atau bahkan $25.000. Dan untuk menurunkan risiko, bank dan broker menjual apa yang disebut dana dana – pada dasarnya reksa dana terdiri dari dana lindung nilai. Sementara itu, peraturan pemerintah yang baru memperkenalkan unsur pengawasan pada bidang yang sebelumnya tidak diatur.

Semua ini nampaknya menjadikan hedge fund, yang mengejar keuntungan spektakuler melalui taktik terlarang bagi reksa dana, seperti short-selling dan pembelian dengan leverage tinggi, menjadi taruhan yang menarik bagi masyarakat investor.

Tapi jangan tertipu. Dana lindung nilai tetap berisiko, terutama bagi investor kecil.

Salah satu penyebabnya adalah imbal hasil (yield) yang turun seiring kenaikan biaya, sehingga investor melihat keuntungan yang lebih sedikit.

Di sisi lain, peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa yang mewajibkan pengelola dana untuk mendaftar ke SEC dirancang kurang untuk menjamin keamanan di seluruh bisnis dan lebih untuk memerangi gelombang kegagalan dana lindung nilai individu seperti Bayou Management LLC, menurut Robert Plaze, direktur asosiasi di divisi SEC yang mencakup dana lindung nilai. Keruntuhan Bayou tahun lalu merugikan investor sebesar $450 juta.

Aturan tersebut, yang disahkan pada akhir tahun 2004, memberikan manajer waktu hingga 1 Februari untuk mendaftar ke SEC. Hal ini memberikan transparansi dan memungkinkan regulator SEC untuk melakukan inspeksi terhadap dana lindung nilai.

Meski begitu, beberapa dana melanggar peraturan dengan menahan uang investor minimal selama dua tahun, sehingga mengecualikan mereka dari persyaratan pendaftaran.

Yang juga menjadi perhatian adalah semakin populernya produk dana lindung nilai yang dijual oleh bank ritel dan broker. Funds of fund (bahkan ada fund of fund of fund) memungkinkan investor menyebarkan uangnya ke sejumlah hedge fund seperti halnya reksa dana membeli saham, sehingga mengurangi risiko kehilangan investasinya.

Namun Asosiasi Dealer Sekuritas Nasional sedang menyelidiki apakah anggotanya memasarkan dana kepada klien yang tidak cocok untuk mereka.

Dana dari dana juga harus membuat investor bertanya berapa banyak mereka membayar biaya, kata James Cox, profesor hukum perusahaan dan sekuritas di Duke University. Dana lindung nilai pada umumnya membebankan satu hingga dua persen aset dan hingga 20% pengembalian. Semakin banyak fund manager yang Anda tambahkan ke dalam perhitungan, menurutnya, semakin banyak keuntungan yang akan dikonsumsi.

“Saya pikir investasi dana lindung nilai dan tentu saja investasi leverage dan spekulasi dalam berbagai bentuk derivatif merupakan proposisi yang sangat berisiko,” kata Cox. Peraturan tersebut, tambahnya, tidak mengubah gambaran keseluruhan, namun dapat mengurangi jumlah kerugian yang diakibatkan oleh keruntuhan dana.

Hak Cipta (c) 2006 MarketWatch, Inc.