Greenspan: Akhir Pohon Perumahan Tak pelak

Jackson Hole, Wyoming – Harga rumah AS bisa jatuh karena booming perumahan “mau tidak mau” tertunda, ketua federal cadangan Alan Greenspan (Search) mengatakan pada hari Sabtu sementara keraguan tentang kemampuan bank sentral untuk membuat nilai aset seperti itu menghilang.

Greenspan mempresentasikan peringatan tentang pasar perumahan AS di akhir komentar untuk tahunan Simposium Fed Kansas City (Cari), ketua terakhirnya sebagai Fed dan satu tahun ini berfokus pada retrospektif masa jabatan 18 tahun.

Dalam istilah eksplisit yang luar biasa, kepala bank sentral bank sentral memberikan tantangan bahwa ia melihat bahwa ia menghadapi penggantinya yang tidak diketahui dan menetapkan pandangannya sendiri tentang isu -isu seperti target inflasi, kebijakan fiskal dan ketidakseimbangan ekonomi.

‘Itu Pohon perumahan (Cari) pasti akan mendidih, “kata Greenspan dalam komentar yang disiapkan.” Sebagai bagian dari proses, pergantian rumah akan turun dari tingkat historis saat ini, sementara kenaikan harga rumah akan melambat dan harga bahkan mungkin turun. “

Greenspan mengatakan meskipun ia mengharapkan perdebatan yang sedang berlangsung apakah The Fed dapat dan harus menggunakan kekuatannya atas suku bunga untuk mencoba mempengaruhi harga aset seperti saham dan rumah, ia tidak berpikir itu layak untuk melakukannya.

“Konfigurasi harga aset sudah menjadi bagian integral dari evaluasi kami tentang berbagai kekuatan yang mempengaruhi stabilitas keuangan dan pertumbuhan ekonomi,” katanya.

“Tetapi mengingat pengetahuan kita saat ini tentang pengetahuan, saya merasa sulit untuk membayangkan bank sentral untuk berhasil menargetkan harga aset segera.”

Dia mengatakan bahwa dia tidak akan mengecualikan kemungkinan bahwa pengetahuan yang lebih baik tentang bagaimana harga aset bertindak di masa depan dapat mempengaruhi perilaku kebijakan moneter.

Harga rumah telah naik persentase ganda di beberapa wilayah AS, terutama di sepanjang pantai. Secara nasional, harga rata -rata telah meningkat sebesar 50,5 persen selama lima tahun terakhir.

Dan terlepas dari rasa sakit itu akan menyebabkan banyak orang Amerika, Greenspan menyiratkan bahwa perlambatan harga rumah dapat menghasilkan beberapa manfaat bagi ekonomi yang lebih luas.

“Korelasi yang sangat tinggi antara peningkatan ekstraksi ekuitas rumah dan defisit akun berjalan menunjukkan bahwa diakhiri booming perumahan dapat menyebabkan peningkatan yang signifikan dalam tingkat tabungan pribadi, penurunan impor dan peningkatan yang sesuai dalam defisit akun saat ini,” kata kepala Fed.

Greenspan mengatakan sejauh mana perubahan ini adalah “goyah” tergantung pada apakah Amerika Serikat dan mitra dagangnya yang paling penting mempertahankan kebijakan ekonomi yang fleksibel yang memungkinkan perdagangan yang diperlukan dan penyesuaian lainnya.

Kesenjangan besar di akun saat ini AS, tingkat perdagangan terluas, karena termasuk aliran investasi, telah banyak menyangkut di Kongres.

Kepala Fed telah lama memperingatkan bahwa perlindungan perdagangan, termasuk tarif dan hambatan lain untuk aliran barang global, merupakan ancaman terhadap stabilitas ekonomi global.

Dalam apa yang dapat dilihat sebagai kesempatan perpisahan pada mereka yang memelihara bank sentral AS, Greenspan pasti telah mengulangi oposisi teguhnya untuk menerima target yang spesifik dan secara terbuka untuk inflasi – mirip dengan banyak dari banyak bank sentral terpenting di dunia.

“Saya tidak kompatibel bahwa target inflasi numerik eksplisit adalah fitur utama yang membedakan perilaku di antara bank -bank sentral dunia,” katanya, menambahkan bahwa Fed, dan kebanyakan lainnya, sudah mengejar stabilitas harga sebagai tujuan.

“Yang mengatakan, saya yakin itu akan tetap menjadi topik diskusi langsung di sini dan di forum uang lainnya di tahun -tahun mendatang,” kata Greenspan.

Meskipun Gedung Putih belum memilih penerus kepala Fed berusia 79 tahun, setidaknya satu yang dikutip sebagai gubernur ahli waris potensial Dewan Fed dan penasihat ekonomi pemerintahan Bush saat ini, seorang pendukung kuat target inflasi.