Federasi akan membeli May seharga $11 miliar

Chicago – Federated Department Stores Inc. (FD) membeli pesaing May Department Stores Co. (MAY) senilai $11 miliar dalam bentuk tunai dan saham dalam kesepakatan yang akan menciptakan pembangkit tenaga listrik yang lebih mampu bersaing dengan raksasa diskon Wal-Mart Stores Inc. (WMT) di salah satu spektrum ritel dan toko khusus serta pedagang mewah lainnya di kelas atas.

Kesepakatan yang diumumkan pada hari Senin akan menjadikan operator milik Macy (pencarian) dan Bloomingdale (cari) dengan May, sebuah perusahaan yang terkenal dengan itu Marshall Field ( cari ) dan jaringan Lord & Taylor, menciptakan perusahaan dengan 1.000 toko dan penjualan tahunan sebesar $30 miliar.

Saham federasi naik sementara saham Mei turun di awal perdagangan menyusul pengumuman kesepakatan yang dinantikan secara luas.

“Bagi konsumen, hal ini akan menciptakan titik harga yang lebih tajam dan mode yang lebih baik yang akan membantu menarik pembeli menjauh dari department store dan toko diskon harga penuh lainnya,” kata Burt Flickinger III, direktur pelaksana Strategic Resources di New York.

Namun tidak semua orang menyambut merger tersebut.

“Secara keseluruhan, hal ini berdampak buruk bagi industri, penjual, dan konsumen,” kata Dan Hess, presiden dan CEO Merchant Forecast, sebuah perusahaan riset independen di New York. “Konsumen akan memiliki lebih sedikit pilihan karena hanya ada satu sudut pandang.” Dia mencatat bahwa akan lebih sulit bagi beberapa pemasok kecil untuk masuk ke dalam struktur pemasok baru dari entitas hasil merger.

Ia menambahkan, “Department store tidak lagi diharapkan untuk melakukan inovasi dan hal-hal baru. Inovasi akan datang dari toko-toko khusus.”

Dewan kedua perusahaan menyetujui kesepakatan itu pada hari Minggu. Hal ini masih menunggu persetujuan regulator dan pemegang saham. Federasi dan May mengatakan mereka berharap untuk menyelesaikan kesepakatan pada kuartal ketiga.

Penggabungan Federated dengan May akan memperluas operasi ritel Federated di 34 negara bagian menjadi total 49 negara bagian, bersama dengan Guam, Puerto Rico, dan District of Columbia. Alaska adalah satu-satunya negara bagian di mana mereka tidak memiliki toko.

“Hari ini kami mengambil langkah pertama dalam menggabungkan dua perusahaan department store terbaik di Amerika dan menciptakan perusahaan ritel baru dengan jangkauan dan kehadiran yang benar-benar nasional,” kata Terry J. Lundgren, ketua, presiden dan CEO Federated.

Penggabungan ini merupakan konsolidasi terbaru yang terjadi di industri department store, khususnya sektor kelas menengah, yang telah mendapat tekanan dari semua jenis ritel dan telah kehilangan pangsa pasar selama lebih dari satu dekade. Langkah-langkah tersebut mengurangi biaya periklanan dan biaya lainnya sekaligus memperoleh kekuatan tawar-menawar dengan pemasok. Baru November lalu, Kmart Holding Corp. (KMRT) menyetujui penjualan Sears, Roebuck & Co. (S) seharga $11,5 miliar.

Dan masih banyak lagi kesepakatan yang akan datang.

Saks Inc. dapat menjual atau memisahkan divisi department store pasar menengahnya untuk berkonsentrasi pada unit Saks Fifth Avenue, yang menargetkan pasar barang mewah, salah satu area terpanas dalam ritel. Diperkirakan akan mengambil keputusan dalam beberapa minggu. Richard A. Smith, ketua Neiman Marcus Group Inc. berusia 81 tahun yang keluarganya mengendalikan perusahaan mungkin berencana untuk menjual, berharap mendapatkan keuntungan dari pasar barang mewah yang sedang panas-panasnya.

“Dalam lingkungan ritel saat ini, persaingan datang dari setiap format ritel yang bisa dibayangkan,” kata John Dunham, presiden dan penjabat ketua dan CEO May. “Agar sukses, kita harus beroperasi dengan lebih efisien dan bersaing secara lebih efektif melawan pemain di semua tingkat demografi ritel. Tidak ada keraguan bahwa ini adalah langkah yang berani dan menarik, dan saya yakin ini akan berdampak positif pada persaingan ritel bagi konsumen Amerika dalam jangka panjang.”

Federated mengatakan mereka mengharapkan merger untuk mulai menambah laba per saham perusahaan gabungan pada tahun 2007. Perusahaan mengatakan mereka mengharapkan penghematan biaya sebesar $450 juta pada tahun 2007 dengan menggabungkan pembelian dan fungsi utama lainnya, mengintegrasikan divisi dan mengadopsi praktik terbaik dari kedua perusahaan.

Federasi mengatakan mereka juga memperkirakan biaya merger satu kali akan mencapai sekitar $1 miliar, yang tersebar selama tiga tahun mulai tahun 2005.

Berdasarkan kesepakatan tersebut, setiap saham bulan Mei akan dikonversi menjadi hak untuk menerima $17,75 per saham tunai dan 0,3115 lembar saham Federasi. Berdasarkan rata-rata perdagangan 10 hari saham Federasi pada Jumat lalu, itu setara dengan $35,50 per saham, atau $11 miliar.

Saham Mei turun 35 sen menjadi $35 pada awal perdagangan di New York Stock Exchange (berita – situs web). Stoknya telah meningkat dalam beberapa pekan terakhir untuk mengantisipasi kesepakatan, termasuk lonjakan 4 persen pada hari Jumat. Harga saham berkisar dari $23,04 hingga $36,48.

Saham federasi naik $1,21 menjadi $58 pada awal perdagangan Senin, mendekati puncak kisaran 52 minggunya di $42,80 hingga $59,91.

Federasi juga mengatakan akan menanggung utang bulan Mei, yang pada akhir tahun 2004 berjumlah sekitar $6 miliar.

Kesepakatan itu akan melipatgandakan ukuran Federasi, sama seperti pengecer menggandakan ukurannya pada tahun 1994 ketika mengakuisisi RH Macy & Co. yang dibeli dari reorganisasi kebangkrutan Bab 11.

Federated mengatakan pada hari Senin bahwa mereka berencana tidak melakukan konsolidasi divisi atau perubahan nama toko sebelum tahun 2006. Namun mereka pada akhirnya akan mengubah sebagian besar department store regional May menjadi papan nama Macy’s, seperti yang sekarang dilakukan dengan jaringan regionalnya sendiri, termasuk Lazarus, Rich’s dan Burdines.

Masih belum pasti bagaimana kesepakatan Federasi Mei akan mempengaruhi total tenaga kerja perusahaan yang berjumlah 243.000 orang.

Federated mengatakan pihaknya berencana untuk menggunakan fungsi kantor pusat perusahaan May di St. Louis untuk bergabung dengan kantor perusahaan Federated di Cincinnati dan New York, mulai tahun ini. Namun, Federasi mengatakan kantor pusat salah satu divisi operasi utama perusahaan gabungan di St. Louis akan memanfaatkan kumpulan bakat di sana.

May yang berbasis di Federasi dan St. Louis telah membahas kemungkinan merger selama beberapa tahun, tetapi spekulasi memanas ketika CEO dan ketua May, Gene Kahn, tiba-tiba keluar pada bulan Januari. Hal ini membuka jalan bagi Lundgren dari Federasi untuk memimpin entitas gabungan tersebut.

Kahn mengundurkan diri tujuh bulan setelah membantu May membangun Target Corp. untuk mengakuisisi lebih dari lima lusin toko Marshall Field dan sembilan lokasi Mervyn senilai $3,24 miliar – harga yang oleh banyak analis dianggap terlalu mahal hingga ratusan juta dolar. Federated tidak menawar Marshall Field pada saat itu, dengan alasan harganya terlalu tinggi.

Kinerja May tertinggal dibandingkan pesaingnya seperti Federated dan JC Penney Co., karena mereka gagal menghasilkan visi merchandising yang menarik di bawah Kahn dan akibatnya terpaksa melakukan pemotongan harga yang agresif untuk mendatangkan pelanggan.

May diberikan atau operasi pergudangan dan distribusinya, sementara Federated telah melakukan pekerjaan yang baik dalam meningkatkan skala Bloomingdale.

Beberapa analis berpendapat bahwa menyatukan dua jaringan department store terbesar di AS akan menciptakan operasi yang lebih efisien dan lebih siap menghadapi para pemberi diskon. Bersama-sama, perusahaan-perusahaan tersebut juga dapat memperoleh penghematan dari sistem ritel gabungan mereka dan membeli pengaruh, menurut beberapa analis.

Pihak lain mempertanyakan apakah kedua pengecer ini cocok, dengan alasan keyakinan bahwa Federated mungkin lebih berkelas dan mungkin selalu berorientasi pada margin namun kurang dalam sisi merchandising.

Federasi memiliki penjualan tahunan sebesar $15,6 miliar dan 111.000 karyawan. Perusahaan ini mengoperasikan lebih dari 450 toko di 34 negara bagian, Guam dan Puerto Rico dengan nama Macy’s, Bloomingdale’s, Bon-Macy’s, Burdines-Macy’s, Goldsmith’s-Macy’s, Lazarus-Macy’s dan Rich’s-Macy’s. Perusahaan juga mengoperasikan macys.com dan Per Mail Bloomingdale.

May memiliki 132.000 karyawan di 46 negara bagian dan penjualan tahunan sebesar $14,4 miliar. Perusahaan ini mengoperasikan sekitar 490 department store dengan nama Famous-Barr, Filene’s, Foley’s, Hecht’s, Kaufmann’s, Lord & Taylor, LS Ayres, Marshall Field’s, Meier & Frank, Robinsons-May, Strawbridge’s dan The Jones Store. Perusahaan juga memiliki 229 toko David’s Bridal, 458 toko After Hours Formalwear dan 11 toko Priscilla of Boston.