Fed melihat kenaikan suku bunga untuk memastikan pertumbuhan jangka panjang

WASHINGTON – Kenaikan kecil lagi pada suku bunga AS dipandang sebagai suatu kepastian Federal Reserve (mencari) para pembuat kebijakan bertemu pada hari Rabu – sebuah langkah menuju tingkat suku bunga yang diperlukan untuk mendukung ekspansi jangka panjang.

Sejak anggota pembuat kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal (mencari) mulai menaikkan suku bunga pada bulan Juni, mereka mempercepat waktu tingkat dana federal (mencari), dikenakan pada pinjaman semalam antar bank, tiga kali lipat dalam tahap seperempat poin persentase hingga 1,75 persen.

Terdapat kesepakatan yang hampir bulat di antara para analis bahwa kenaikan bertahap akan diumumkan pada hari Rabu untuk membawa suku bunga dana menjadi 2 persen dan konsensus yang berkembang bahwa hal tersebut tidak akan menandakan berakhirnya atau bahkan jeda dalam siklus kenaikan suku bunga.

“Alasan kenaikan suku bunga adalah karena masih ada penyesuaian besar yang harus dilakukan mengingat perekonomian kita sedang mendekati potensi penuhnya,” kata ekonom National City Corp., Richard DeKaser. kata di Cleveland.

“Pada saat yang sama, inflasi tidak lagi turun dan justru meningkat dan kemungkinan besar kembali berada dalam ‘zona nyaman’ The Fed sebesar 1,5 persen hingga 2 persen,” tambahnya.

Pertumbuhan ekonomi, diukur dengan kinerja produk domestik bruto (PDB) yang mengukur nilai seluruh barang dan jasa yang diproduksi di wilayah AS, terus meningkat selama enam kuartal terakhir dengan tingkat tahunan lebih dari 3 persen.

Tugas The Fed adalah melindungi kemampuan perekonomian untuk tumbuh dengan menetapkan kebijakan moneter sedemikian rupa sehingga menjaga suku bunga pada tingkat yang mengurangi potensi kenaikan harga yang tidak terkendali.

DeKaser mencatat bahwa apa yang disebut tingkat suku bunga “netral” – yang tidak menghambat pertumbuhan atau mendorong inflasi – umumnya dianggap sekitar dua persen di atas tingkat kenaikan harga yang berlaku, yaitu sekitar 3-1/2 persen dari tingkat kenaikan harga. 4- 1/2 persen saat ini.

Mereka berargumentasi bahwa ekspektasi suku bunga dana federal sebesar 2 persen yang kemungkinan akan diberlakukan setelah pertemuan hari Rabu hanyalah sebuah langkah maju yang akan membawa langkah lain ke atas ketika FOMC bertemu pada tanggal 14 Desember.

“Dengan perekonomian AS yang menunjukkan ketahanan yang dimilikinya sepanjang tahun 2004 dan jarak antara target suku bunga Dana Fed relatif terhadap target suku bunga yang masih harus dipertahankan, maka laju penyesuaian kebijakan yang terukur sepertinya tidak akan terhenti dalam waktu dekat,” New York kata ekonom Ram Bhagavatula dari Royal Bank of Scotland yang berbasis di sana.

Posisi The Fed yang diterima secara luas adalah bahwa tindakannya sejak bulan Juni hanya dimaksudkan untuk mengembalikan suku bunga resmi ke tingkat yang lebih normal setelah turun ke level terendah dalam 46 tahun sebesar 1 persen.

Setelah setiap pertemuan FOMC yang menaikkan suku bunga, para pembuat kebijakan menekankan bahwa “bahkan setelah tindakan ini… sikap kebijakan moneter tetap akomodatif” sehingga masih ada ruang untuk mengambil kebijakan hingga tingkat suku bunga seimbang tercapai.

Ketua Fed Alan Greenspan (mencari) yang terkenal mengatakan bahwa para pengambil kebijakan tidak akan tahu kapan tingkat netral tercapai “sampai kita mencapainya,” bukan sebuah komentar yang sombong, namun komentar yang mengakui keadaan aktivitas ekonomi yang berubah-ubah dan pengukurannya.

Hingga laporan yang mengejutkan mengenai pasar tenaga kerja pada Jumat lalu – menunjukkan 337.000 lapangan kerja tercipta pada bulan lalu ditambah 113.000 lebih banyak dari perkiraan sebelumnya pada bulan Agustus dan September – banyak yang mengira akan ada jeda dalam kenaikan suku bunga setelah minggu ini.

Saat ini, hanya sedikit orang yang berpikir demikian.

“Selama pasar obligasi tidak menghindar dari respons terhadap data pertumbuhan dan inflasi di kuartal-kuartal mendatang, laju kenaikan suku bunga dana fed fund yang ‘stabil’ ini kemungkinan akan terus berlanjut hingga target suku bunga dana mencapai 3-1/ .2 persen pada musim panas mendatang,” prediksi Bhagavatula.