Eropa khawatir akan terjadinya krisis ekonomi global lagi

BRUSSELS – Kekhawatiran akan terjadinya krisis baru bagi perekonomian dunia semakin dalam pada hari Jumat setelah parlemen Portugal menggagalkan rencana penghematan pemerintah, sehingga memicu kekhawatiran baru bahwa krisis keuangan di negara tersebut dan di Yunani dapat menyebar ke seluruh zona euro dan melampaui batas-batas negara tersebut.

Investor di seluruh dunia yang ketakutan melarikan diri ke aset-aset berisiko seperti saham. Mulai dari Shanghai hingga Sao Paolo, masyarakat telah menyadari kenyataan bahwa apa yang terjadi di negara-negara kecil di Eropa ini mempunyai implikasi besar terhadap nasib pemulihan ekonomi global yang rapuh.

Saham-saham di Asia dan Eropa jatuh karena pemerintah di Portugal dan Yunani menghadapi perlawanan politik yang sengit di dalam negeri terhadap pemotongan yang bertujuan untuk mengendalikan defisit mereka.

Pasar khawatir bahwa Yunani akan mengalami gagal bayar (default) atau memerlukan dana talangan (bailout) yang mahal dari pemerintah-pemerintah Eropa yang sudah kekurangan dana, dan kekhawatiran tersebut menyebar ke negara-negara lain yang mengalami kesulitan keuangan seperti Portugal dan Spanyol.

Posisi Portugal tampak lebih lemah pada hari Jumat setelah partai-partai oposisi menggagalkan rencana pemerintah untuk menerapkan langkah-langkah penghematan yang seharusnya diterapkan negara tersebut untuk menenangkan pasar dan mengurangi kenaikan biaya asuransi utang, kekhawatiran beberapa investor.

“Portugal berada di urutan berikutnya… yang saat ini merupakan upaya yang sangat lambat” untuk menurunkan defisitnya, kata Marco Annunziata, kepala ekonom di UniCredit.

Pejabat tinggi Uni Eropa, Komisaris Ekonomi Joaqin Almunia dan Kepala Bank Sentral Eropa Jean-Claude Trichet, berusaha meyakinkan pasar pada hari Rabu dan Kamis mengenai kekuatan zona euro dan tekad Yunani untuk memotong pengeluaran. Namun pasar tidak mendengarkan.

Alasannya adalah meningkatnya penilaian ulang terhadap keuangan pemerintah di seluruh dunia, dan pengetahuan bahwa gagal bayar (default) Yunani akan menciptakan lubang baru dalam keuangan bank-bank yang sudah terpuruk jika mereka memegang obligasi Yunani, yang sebagian besar dijual kepada investor Eropa Barat di luar Yunani.

Pemerintah Athena memiliki surat berharga lebih dari $395 miliar, lebih dari dua kali lipat bank investasi AS Lehman Brothers, yang kebangkrutannya membuat sistem keuangan dunia terpuruk.

Ketakutan tersebut telah menghantam pasar saham dalam beberapa hari terakhir, dengan saham Jerman, Perancis dan Inggris jatuh 1,8, 3,4 dan 1,5 persen pada hari Jumat. Apa yang seharusnya menjadi pemantulan di Wall Street akibat angka lapangan kerja positif tetap datar.

Oposisi Portugal mengesahkan rancangan undang-undang mereka sendiri pada hari Jumat, yang menurut pemerintah akan menghabiskan anggaran sebesar $550 juta selama empat tahun ke depan. Pemerintah mengatakan mereka “tidak bertanggung jawab” dan akan berusaha membatalkannya, dengan risiko timbulnya gesekan politik baru.

“Risiko penularan sekarang sangat serius. Pada akhir minggu depan, jika keadaan belum mereda atau semakin memburuk, maka hanya masalah waktu singkat sebelum beberapa langkah diambil, kata Simon Tilford. , kepala ekonom di Pusat Reformasi Eropa.

Para pejabat Eropa mengatakan Yunani tidak memerlukan dana talangan (bailout) dan Yunani bisa meminjam dana sebesar $73 miliar yang dibutuhkan untuk menutup kesenjangan anggaran tahun ini.

Mereka mengatakan Yunani harus keluar dari krisis ini dengan usahanya sendiri, dan memperingatkan terhadap dana talangan (bailout) finansial yang akan menghargai kegagalan Athena selama puluhan tahun dalam menjadikan perekonomiannya yang lesu menjadi lebih kompetitif.

Namun Tilford mengatakan kekhawatiran ini kini diliputi oleh kekhawatiran mengenai penularan di zona euro.

“Kita bisa berada pada posisi di mana kita menghadapi krisis serius di Spanyol yang mungkin tidak dapat dikendalikan karena Spanyol adalah negara dengan perekonomian yang lebih besar,” katanya. “Ada kemungkinan bagi zona euro untuk menangani dana talangan di Portugal atau Yunani, namun Spanyol akan menghadirkan masalah dengan tatanan yang sangat berbeda.”

Pemerintah di seluruh dunia akan menerbitkan utang dalam jumlah besar pada tahun ini, sehingga menyulitkan negara-negara dengan prospek bagus sekalipun untuk menarik investor yang dapat memilih obligasi yang akan dibeli.

Kondisi tersebut juga akan meningkatkan biaya pinjaman bagi anggota UE lainnya yang memiliki banyak utang dan tidak menggunakan euro – seperti Inggris dan Hongaria, dan membuat permasalahan utang mereka semakin sulit untuk diatasi. Namun, Yunani dan Portugal “berada di urutan terbawah dari negara-negara maju,” kata Tilford.

Jika digabungkan, Yunani dan Portugal menyumbang kurang dari 5 persen output perekonomian di 16 negara zona euro dan akan jauh lebih murah untuk melakukan dana talangan dibandingkan Spanyol, yang perekonomiannya jauh lebih besar yaitu 11,7 persen PDB zona euro.

Spanyol mencoba untuk mengabaikan perbandingan dengan Yunani dan Portugal – namun pasar ragu setelah komentar dari Komisaris Ekonomi Uni Eropa Joaquin Almunia mengatakan pada hari Rabu bahwa upah yang tinggi dan produktivitas yang rendah di ketiga negara tersebut membuat mereka kurang kompetitif dibandingkan negara-negara Eropa lainnya.

Untuk mengubah hal ini berarti melakukan reformasi ekonomi yang luas – seperti membuat kondisi tenaga kerja lebih fleksibel dan membuka pasar barang dan jasa. Yunani berjanji untuk melakukan hal tersebut, namun pasar meragukan apakah Yunani dapat menghasilkan pertumbuhan pada waktunya.

Sementara itu, pemotongan belanja pemerintah yang besar dapat menghancurkan peluang pemulihan ekonomi.

“Alasan investor begitu takut adalah karena mereka sulit melihat bagaimana perekonomian negara-negara ini akan kembali ke pertumbuhan yang cukup kuat atau pertumbuhan apa pun,” kata Tilford, seraya menambahkan bahwa devaluasi biasanya menyertai pemotongan tersebut.

Negara-negara Euro tidak lagi memiliki mata uangnya sendiri untuk didevaluasi, sehingga meningkatkan ekspor dan menjadikannya tujuan manufaktur yang lebih menarik. Jadi, mereka harus menerapkan upah dengan cara lain, antara lain dengan mengurangi upah bagi pekerja sektor publik.

Negara-negara tersebut juga harus berupaya untuk kembali berada di bawah batasan ketat Uni Eropa mengenai utang dan defisit yang terpaksa mereka langgar akibat krisis keuangan, karena negara-negara tersebut menghabiskan miliaran dolar untuk memberikan dana talangan (bailout) kepada bank-bank dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi melalui belanja tambahan dan pembayaran kesejahteraan.

Irlandia telah dipuji secara luas karena program anggarannya yang ketat untuk mengekang defisitnya – yang, tidak seperti rencana Yunani, mencakup pemotongan gaji sektor publik dalam jumlah besar. Namun Yunani menghadapi masalah yang tidak dihadapi Irlandia – populasi yang menua, sedikitnya ekspor asing, dan masalah kredibilitas setelah negara ini memalsukan statistik ekonomi tahun lalu untuk membuat defisitnya tampak lebih kecil.

Yunani telah berjanji untuk menurunkan defisitnya hingga mencapai batas Uni Eropa pada tahun 2013 – namun ada keraguan serius mengenai apakah hal tersebut dapat dilakukan, mengingat reformasi ekonomi besar-besaran yang menurut Uni Eropa diperlukan dan meningkatnya penolakan masyarakat terhadap program penghematan yang bertujuan untuk mengurangi belanja publik.

Pejabat pajak dan bea cukai Yunani melakukan pemogokan untuk hari kedua pada hari Jumat, sementara pegawai negeri akan berhenti bekerja pada hari Rabu depan. Namun, pemerintah mendapat sedikit kelegaan pada hari Jumat ketika para petani mengurangi blokade jalan raya meskipun tidak mendapatkan subsidi tambahan yang mereka inginkan.

Tilford mengatakan zona euro juga perlu memikirkan kesenjangan antara negara-negara penghasil ekspor di wilayah utara dan negara-negara pembelanja besar di wilayah selatan. Jerman dan Belanda “perlu melakukan konsumsi lebih banyak” untuk memenuhi kebutuhan yang diperlukan guna mendorong Eropa keluar dari stagnasi pertumbuhan dalam jangka waktu lama.