Dengan sedikit berita yang akan datang, saham mungkin akan beristirahat

BARU YORK – Siapa pun yang mengharapkan reli pasar saham mungkin sebaiknya mengambil cuti minggu ini. Dengan sedikitnya data ekonomi dan sedikitnya laporan pendapatan yang akan dirilis, perdagangan kemungkinan akan menjadi salah satu kegiatan yang bersifat wait and see.

Pengamat pasar tentu dapat mengambil pelajaran dari fakta bahwa minggu lalu, meskipun berita buruk menciptakan volatilitas harga, Wall Street tetap tangguh selama dua minggu berturut-turut. Namun, ini juga merupakan minggu kedua berturut-turut dimana saham tidak menguat.

Pada dasarnya tidak ada yang salah dengan pasar. Pertumbuhan laba perusahaan diperkirakan akan melambat seiring berjalannya waktu, namun untuk saat ini, Wall Street tampaknya percaya bahwa saham memiliki nilai yang wajar dan merupakan investasi yang baik.

Namun, ketidakpastian terbesar berpusat pada seberapa besar keuntungan perusahaan dan perekonomian yang akan melambat tahun ini. Ada tanda-tanda bahwa perlambatan telah dimulai, mengingat pertumbuhan produk domestik bruto pada kuartal keempat agak lesu, yaitu sebesar 1,6 persen. Namun, terdapat tanda-tanda kekuatan yang menggiurkan di sektor manufaktur dan sektor lainnya. Pada akhirnya, tidak ada seorang pun yang dapat memperkirakan secara masuk akal kapan pertumbuhan ekonomi yang lambat akan mulai menggerogoti keuntungan perusahaan, dan seberapa besar dampaknya.

Hal ini menyebabkan apa yang disebut oleh para pedagang sebagai pasar yang “terikat dalam kisaran”, dan mereka cenderung mengatakannya dengan sedikit kekecewaan. Investor dapat menghasilkan uang selama harga saham naik atau turun. Namun pasar yang terbatas pada kisaran berarti pergerakan harga tidak cukup untuk diatasi.

Keputusan suku bunga Federal Reserve berikutnya pada tanggal 28 Maret mungkin datang dengan prospek ekonomi yang lebih baik, namun hal tersebut masih jauh dari harapan. Sampai Wall Street mendapatkan gambaran perekonomian yang lebih baik, pasar akan terjebak, mungkin dengan perubahan 100 poin pada hari tertentu, namun pada akhirnya terjebak dalam kisaran yang sama seperti dua minggu terakhir.

Pekan lalu, Dow Jones Industrial Average kehilangan 0,84 persen, Indeks Komposit Nasdaq naik 0,89 persen dan Standar & Miskin 500 Indeks pada dasarnya datar, turun hanya 0,01 poin untuk minggu ini.

DATA EKONOMI

Laporan ekonomi yang paling penting baru akan dirilis pada hari Jumat, ketika Departemen Tenaga Kerja merilis laporan penciptaan lapangan kerja bulanannya. Analis memperkirakan perekonomian telah menciptakan 200.000 lapangan kerja di bulan Februari, naik dari 193.000 di bulan Januari. Meskipun rata-rata orang akan sangat senang melihat lebih banyak orang dipekerjakan, para investor lebih memilih pertumbuhan tenaga kerja yang lebih lambat sehingga permintaan yang ada lebih sedikit – dan lebih sedikit kemungkinan inflasi menarik perhatian The Fed.

Tanda-tanda lebih lanjut dari perlambatan ekonomi diperkirakan muncul dalam laporan pesanan pabrik Departemen Perdagangan, yang diperkirakan turun 5,5 persen pada bulan Januari. Meskipun angka ini jarang menyimpang dari perkiraan Wall Street, angka yang lebih buruk dari perkiraan akan menjadi pukulan besar bagi pasar.

PENDAPATAN

Minggu ini berada tepat di tengah-tengah bisnis pendapatan, dengan hasil kuartal keempat sudah selesai dan gelombang awal hasil kuartal pertama, sebagian besar dari perusahaan-perusahaan Wall Street, akan datang pada minggu berikutnya. Untuk saat ini, hanya segelintir perusahaan yang melaporkan kinerja minggu depan.

Pixar Animation Studios, yang dimiliki oleh The Walt Disney Co. akan diakuisisi senilai $7,4 miliar, mungkin akan menerbitkan salah satu laporan pendapatan terakhirnya sebagai perusahaan independen. Pembuat film animasi, yang dijadwalkan mengumumkan pendapatannya pada Selasa sore, diperkirakan memperoleh 18 sen per saham, turun dari 46 sen per saham tahun lalu ketika merilis “The Incredibles” di bioskop. Saham Pixar naik 58 persen dari level terendahnya dalam 52 minggu di $40,80 pada 22 September, dan ditutup pada hari Jumat di $64,59, hanya 57 sen di bawah level tertingginya dalam 52 minggu.

Target pengambilalihan lainnya, jaringan supermarket Albertson’s Inc., melaporkan pendapatannya pada Selasa pagi dan diperkirakan memperoleh 44 sen per saham untuk kuartal ini, turun dari 52 sen per saham tahun lalu. Albertson’s, yang dimiliki oleh Supervalu Inc., CVS Corp. dan investor swasta akan diakuisisi, naik 32 dari level terendahnya dalam 52 minggu di $19,26 pada 18 Maret 2005, sebagian berkat akuisisi tersebut. Itu ditutup pada hari Jumat pada $25,38.

ACARA

Di pasar yang sensitif terhadap suku bunga, pidato anggota dewan penentu suku bunga Federal Reserve sering kali banyak dianalisis di Wall Street. Tiga gubernur The Fed akan memberikan pidato pada minggu ini, dan masing-masing memiliki potensi untuk memberikan petunjuk kepada pasar tentang bagaimana The Fed memandang perekonomian.

Presiden Fed Chicago Michael Moskow akan berbicara pada hari Selasa di Universitas Chicago, Presiden Fed St. Louis William Poole akan berbicara di kelompok pembangunan ekonomi di sana pada hari Rabu, dan Presiden Fed New York Timothy Geithner akan berbicara mengenai ekonomi dan perdagangan global pada hari Kamis.