Cisco -Kemenangan naik, kekhawatiran tentang stok

Chicago – Cisco Systems Inc. (CSCO), produsen peralatan komunikasi terbesar yang menargetkan lalu lintas di Internet, mengatakan pada hari Selasa bahwa pendapatan kuartalannya telah meningkat, namun sahamnya telah jatuh setelah perdagangan pasar di tengah kekhawatiran tentang perputaran yang buruk dan meningkatnya stok.

Omset pada periode fiskal kedua telah meningkat sekitar 12 persen menjadi $6,06 miliar, dan menurut perkiraan Reuters, perkiraan rata-rata analis adalah $6,12 miliar. Cisco (Cari) Pendapatan kuartal saat ini juga diperkirakan akan meleset dari ekspektasi Wall Street, namun mengindikasikan bahwa kuartal keempat akan menunjukkan kekuatan.

Periode kedua ini merupakan periode ketiga berturut-turut dimana omzet Cisco tidak tumbuh sekuat Wall Street. Meskipun perusahaan tersebut menyebutkan kekuatan keseluruhan dalam jalur nuklir dan konversi bisnisnya, perusahaan ini melihat kelemahan pada rekening pemerintah dan kelambanan di pasar internasional seperti Perancis, Jerman dan Jepang.

Perputaran stok adalah 6,5, bahkan pada kuartal pertama, dan 6,4 pada kuartal keempat.

“EPS (laba per saham) inline, pendapatannya rendah, tingkat sahamnya rendah,” kata Sam Wilson, analis JMP Securities, yang menyebut hasil tersebut ‘biasa-biasa saja’.

“Saham tersebut mempunyai nilai dasar karena valuasinya relatif rendah; namun, tidak ada alasan kuat untuk membeli,” katanya, seraya menambahkan bahwa saham-saham di sektor teknologi mungkin akan merespons dengan buruknya kinerja pada hari Rabu.

Cisco mengatakan labanya meningkat dari 29 Januari menjadi $1,4 miliar pada kuartal kedua fiskal, atau 21 sen per saham, dari $724 juta, atau 10 sen per saham, tahun sebelumnya. Hasil bersih mendapat manfaat dari perubahan akuntansi tahun ke tahun.

Pendapatan tahunan sebelumnya sebelum dampak perubahan akuntansi adalah $1,3 miliar, atau 18 sen per saham.

Penghasilan, tidak termasuk amortisasi dan item lainnya, adalah $1,5 miliar, atau 22 sen per saham, yang mencapai perkiraan rata-rata analis, seperti yang ditanyakan oleh perkiraan Reuters.

Perusahaan membeli 140 juta saham selama kuartal tersebut dengan harga rata-rata $19,30, dengan total $2,7 miliar. Pembelian telah membawa Cisco menjadi $23 miliar pada bulan September 2001. Cisco memiliki sisa otorisasi pembelian kembali sebesar $12 miliar.

Untuk kuartal saat ini, Cisco memperkirakan omset akan meningkat sebesar 2 persen pada kuartal kedua. Perkiraan para analis untuk periode fiskal ketiga menerima pertumbuhan hanya di bawah 3 persen.

Untuk tahun fiskal 2005, Cisco memperkirakan pertumbuhan pendapatan di tengah perkiraan jangka panjangnya adalah sebesar 10 hingga 15 persen. Estimasi rata-rata untuk tahun fiskal 2005 berdasarkan perkiraan Reuters mengasumsikan pertumbuhan pendapatan dari tahun ke tahun sekitar 12,6 persen.

“Kebanyakan orang (perekonomian) menganggap berada di tengah-tengah Fairway, namun Anda mulai melihat tingkat optimisme hati-hati yang meningkat secara perlahan,” John Kamar (Cari) berkata dalam sebuah wawancara. “Nanti kita akan melihat apakah hal ini berarti tingkat belanja modal yang lebih tinggi.”

Cisco telah mencoba untuk mengurangi pertumbuhan yang lebih lambat pada router tradisionalnya dan beralih ke teknologi canggih seperti panggilan telepon melalui Internet dan sistem keamanan jaringan yang canggih. Perusahaan mengatakan keenam wilayah tersebut menghasilkan pendapatan lebih dari 30 persen.

Pada periode fiskal ketiga, Cisco memperkirakan margin kotornya akan naik ‘sekitar’ 67 persen, dibandingkan dengan 66,9 persen pada kuartal kedua.

“Jumlah Cisco diperkirakan sama, namun pangsanya sedikit turun karena tingginya tingkat stok,” kata Barry Randall, manajer First American Technology Fund senilai $100 juta, yang memiliki saham Cisco.