Bullish pada Beta | Berita Rubah

Haruskah saya mencari dana beta tinggi di lingkungan pasar saat ini?

PERTANYAAN: Di pasar ini, apakah disarankan untuk menghindari dana dengan beta kurang dari 1,0 dibandingkan membeli dana dengan beta tinggi, seperti 1,5?

MENJAWAB: Sepertinya Anda cukup optimis bahwa pasar ini akan pulih. Lagi pula, mencari dana dengan beta 1,5 berarti Anda mencari dana yang dapat mengungguli S&P 500 (atau tolok ukur lainnya) sebesar 50%. Dan jika panggilan Anda salah, Anda akan diinvestasikan dalam dana yang bisa kehilangan 50% lagi dibandingkan S&P 500.

Namun sebelum kita membahas apakah ini merupakan strategi yang cerdas, bersabarlah sementara kami berdiskusi dengan mereka yang tidak paham beta tentang apa sebenarnya yang Anda usulkan di sini. Beta adalah statistik Teori Portofolio Modern, atau MPT, yang dikembangkan pada tahun 1950an oleh Harry Markowitz, yang kemudian memenangkan Hadiah Nobel Ekonomi pada tahun 1990. Seperti yang kami sebutkan di atas, beta mengukur volatilitas dana terhadap tolok ukur tertentu. Namun sebelum Anda dapat menggunakan beta untuk mengevaluasi dana, Anda perlu memeriksa statistik MPT lainnya terlebih dahulu, R-squared. Angka R-kuadrat dana mengukur sejauh mana pergerakan dana tersebut dijelaskan oleh pergerakan indeks acuannya. Korelasi sempurna dengan indeks diwakili oleh R-kuadrat sebesar 100, seperti dalam kasus Dana Vanguard 500 (VFINX) dengan indeks S&P 500.

Namun, kecuali Anda melihat dana indeks, sebagian besar dana jelas tidak memiliki angka R-kuadrat 100. Dan jika dana tersebut bergerak terlalu independen dari tolok ukur yang dibandingkan, angka beta-nya tidak ada gunanya. R-kuadrat sekitar 80 atau lebih tinggi memungkinkan Anda menggunakan angka beta dengan percaya diri, kata Peter Di Teresa, analis senior di perusahaan pelacakan dana Morningstar. Jika angka beta tersebut valid, dana dengan beta 1,25 diperkirakan akan bergerak 25% lebih banyak dibandingkan indeks – baik naik atau turun – sedangkan dana dengan beta 0,75 secara teori akan bergerak 25% lebih sedikit. Dan perlu diingat, saat situs kami membandingkan setiap dana dengan S&P 500, Morningstar juga mencari indeks lain yang mungkin lebih cocok.

Oke, sekarang mari kita periksa strategi Anda. Apakah masuk akal untuk berinvestasi pada dana beta tinggi pada saat Anda berpikir pasar akan mengalami keuntungan? Mungkin tidak, kata Di Teresa, yang umumnya menghindari market timing. Ramy Shaalan, analis dana senior di pelacak dana Wiesenberger, setuju. Bagaimanapun, pemulihan jangka pendek tentu saja tidak dijamin, dan jika pasar semakin jatuh, kata Shaalan, dana beta tinggi akan turun lebih jauh dibandingkan portofolio lainnya. Dan bagaimanapun juga, investor harus menghindari penggunaan statistik dana tunggal secara terpisah. R-squared dan beta harus diperiksa bersama dengan data lainnya, mulai dari pengembalian dana, pengeluaran, hingga pengalaman manajer.

Jadi, alih-alih berkonsentrasilah untuk menemukan dana yang solid dengan catatan kinerja bagus yang sesuai dengan portofolio Anda. Dan saran ini berlaku bahkan jika Anda memutuskan untuk mengambil jalur beta tinggi, kata Di Teresa. Apapun yang terjadi, pastikan Anda memilih dana yang ingin Anda pertahankan untuk jangka panjang, sambil bertahan saat naik dan turun. Selain itu, gunakan rata-rata biaya dolar saat membeli dana untuk memanfaatkan penurunan harga selama proses tersebut.