Brit Hume: Bagaimana hal itu bisa terjadi begitu cepat?

Transkrip sebagian ini Laporan Khusus dengan Brit Hume7 Maret 2002 disediakan oleh Federal Document Clearing House. Klik Di Sini untuk memesan transkrip lengkap.

BRIT HUME, pembawa acara: Tidak seorang pun di Washington, bahkan mungkin tidak ada seorang pun dalam sejarah Washington, yang lebih berhati-hati dalam menyampaikan pernyataan publiknya selain Ketua Federal Reserve Alan Greenspan. Jadi, patut dicatat bahwa Greenspan membuat perubahan signifikan dalam pandangannya terhadap perekonomian dibandingkan apa yang dia katakan seminggu yang lalu.

Berbicara di hadapan komite DPR pekan lalu, Greenspan berbicara tentang “pemulihan yang lamban akan segera dimulai.” Hari ini di hadapan komite Senat, ungkapan “segera dimulai” telah hilang. Dan Greenspan berbicara tentang “ekspansi ekonomi yang sudah berjalan dengan baik.”

Untuk analisis perekonomian yang tampaknya membuat banyak orang lengah, kita beralih ke Diane Swonk, wakil presiden senior dan kepala ekonom di Bank One di Chicago, dan dia akan bergabung dengan kita malam ini.

Diane, senang memilikimu.

DIANE SWONK, KEPALA EKONOMI, BANK ONE: Senang berada di sini.

HUME: Sekarang, apa yang terjadi di sini? Saya tidak bermaksud meremehkan Alan Greenspan. Banyak ekonom telah memperkirakan pemulihan yang lambat dan lambat di sini. Dan tampaknya hal itu tiba-tiba menjadi populer dan mengejutkan banyak orang.

TERBANG: Menurut saya, salah satu penyebabnya adalah, pertama-tama, pidato Greenspan, saat dia berbicara, pidatonya benar-benar menjadi basi.

HUME: Maksudmu seminggu yang lalu.

TERBANG: Seminggu yang lalu. Saat dia berbicara, kami mendapat beberapa informasi ekonomi, beberapa di antaranya mungkin dia miliki, beberapa di antaranya mungkin tidak dia miliki, mengenai sektor manufaktur, dan hal ini sangat-sangat menggembirakan.

Kini kita tidak hanya mempunyai konsumen yang telah melawan segala gravitasi dan terus menentang gravitasi pada kuartal pertama, kini tampaknya sektor manufaktur benar-benar berada pada pijakan yang kokoh, tidak hanya dari sudut pandang produksi, yang meningkat dalam produksi, namun juga terlihat seperti investasi peralatan. Salah satu faktor yang dia tuju yang kita perlukan untuk pertumbuhan produktivitas di masa depan akan berubah menjadi positif pada kuartal pertama bulan depan.

HUME: Sekarang kita tahu mengapa demikian? Apakah kita tahu apa yang menyebabkan hal ini? Itu adalah perubahan yang tidak terduga. Tiba-tiba – menurut saya semuanya mulai dari mesin cuci hingga alat berat ya, yang…

TERBANG: Tepat.

HUME: Apa yang menyebabkan permintaan terhadapnya meningkat?

TERBANG: Beberapa di antaranya hanyalah fakta bahwa dealer kehabisan stok. Jadi, sebagian dari itu adalah penyetokan ulang persediaan dealer. Kami mendengar bahwa di lapangan inilah para dealer mulai melakukan pemesanan dan pengiriman sedang dilakukan. Satu-satunya cara untuk mendapatkan sesuatu adalah dengan memesannya. Jadi sebenarnya hal itu terlihat seperti itu.

Kami juga melihat beberapa comeback di PC. Ada beberapa teknologi baru yang mendukung hal ini. Namun, kita juga melihat bahwa intinya adalah bahwa barang-barang kita akan menjadi usang pada suatu saat. Dan kurva teknologi di sini semakin pendek. Dan itu juga membantu kita.

HUME: Anda mengatakan kurva teknologi semakin pendek. Apakah ini berarti Anda perlu memperbarui dan membeli peralatan komputer baru dan peralatan berteknologi tinggi lainnya lebih cepat dari biasanya? Itukah yang kamu katakan?

TERBANG: Tepat. Dan faktor ketiga, dan menurut saya salah satu faktor yang tidak dapat kita abaikan, adalah kita tiba-tiba mulai melihat banyaknya pengumuman pendapatan yang direvisi ke atas untuk tahun 2002. Masyarakat merasa jauh lebih positif meskipun para CEO masih bersikap negatif. Secara umum, kami mulai melihat bahwa para GM dunia yang justru menghadapi deflasi, tidak hanya…

HUME: Anda mengatakan deflasi. Jelaskan apa artinya hal ini bagi perusahaan semacam itu.

TERBANG: Harga mereka turun. Harga mobil turun. Ini adalah salah satu hal yang terjadi dalam perekonomian, bukan meluas. Namun GM menghadapi deflasi. Tidak ada kekuatan dalam menentukan harga, namun mereka menyesuaikan perkiraan untuk tahun 2002. Mereka pikir mereka akan mendapatkan keuntungan yang sangat besar. Harga tersebut ditingkatkan dari beli menjadi ditahan oleh Merrill hari ini. Saya pikir ini sangat penting…

HUME: Meningkat dari…

(LINTAS TUMPUKAN)

TERBANG: … dari penangguhan hingga pembelian, saya minta maaf mengenai hal itu.

HUME: Itu benar.

TERBANG: Tapi ini sangat penting karena kita mulai melihat Whirlpool, Home Depot, Pier One, semua peningkatan keuntungan di luar sana. Dan siapa yang waras yang akan mengatakan bahwa keuntungan mereka akan lebih baik tahun ini, kecuali mereka benar-benar mempercayai hal tersebut setelah Enron?

HUME: Benar.

TERBANG: Dan menurut saya itu sangat penting karena keuntunganlah yang mendorong investasi.

HUME: Nah, semua ini menimbulkan pertanyaan yang menarik sekarang, karena jika kita melihat ke belakang — kalau tidak salah, definisi klasik, definisi longgar dari resesi adalah dua kuartal berturut-turut, yaitu periode tiga bulan, pertumbuhan ekonomi negatif. Sekarang, angka pada kuartal ketiga tahun 2001, kita minus 1,3. Kuartal kedua terjadi pertumbuhan, yang…

TERBANG: 0,2.

HUME: … ya, beberapa pertumbuhan. Dan sekarang kuartal pertama, 1,3. Jadi kami hanya punya satu tahun lalu. Dan kemudian — ya, 1,4 di kuarter keempat. Jadi berubah dari minus 1,3 menjadi 1,4. Sekarang diperkirakan akan tumbuh. Kita akan mengalami pertumbuhan pada kuartal pertama tahun ini, bukan?

TERBANG: Kami akan mengalami banyak pertumbuhan pada kuartal pertama tahun ini. Padahal, tidak sulit untuk mendapatkan lebih dari tiga persen pada kuartal I tahun ini.

HUME: Jadi, dengan hanya seperempat pertumbuhan negatif dalam lima atau enam kuartal terakhir, apakah adil untuk mengatakan bahwa resesi tidak pernah terjadi?

TERBANG: Ya, itu tentu saja masih bisa diperdebatkan. Saya pikir satu hal yang sangat jelas, apakah Anda berpikir ada resesi atau tidak, hal ini tidak akan terjadi — dan saya pikir The Fed mendukung hal ini, dan kita sekarang melihat orang lain juga mendukungnya — hal ini tidak akan terjadi tanpa peristiwa 11 September.

Bahkan NBER, yang menandai resesi kita…

HUME: Ini adalah Biro Riset Ekonomi Nasional.

TERBANG: Biro Riset Ekonomi.

HUME: Benar.

TERBANG: Merekalah yang menentukan tanggal resesi kita. Mereka mengatakan dalam pernyataannya bahwa mereka awalnya tidak berpikir — kita mungkin akan menghindarinya jika terjadi peristiwa 11 September karena kerugian perekonomian, penurunan tersebut tidak cukup untuk membenarkan resesi, status adalah definisinya, hingga setelah 11 September. Masalahnya adalah hal itu tidak berlangsung lama. Maksud saya, ini merupakan bukti luar biasa terhadap perekonomian kita, betapa kuatnya perekonomian kita setelah peristiwa 11 September.

HUME: Apakah fakta ini menunjukkan bahwa kita sepertinya sudah keluar dari situasi ini atau sebenarnya kita tidak pernah melangkah terlalu jauh karena pemotongan pajak yang disahkan tahun lalu?

TERBANG: Tentu, itu salah satu faktornya. Saya pikir faktor yang lebih besar adalah harga energi yang lebih rendah, pembiayaan kembali hipotek, dan kelambanan dalam kebijakan moneter. Maksud saya, saya adalah bagian dari teka-teki besar yang diwakili oleh pertumbuhan tersebut. Faktanya, Greenspan mengatakan pekan lalu bahwa pertumbuhan akan meningkat secara dramatis pada kuartal keempat jika tidak terjadi peristiwa 11 September.

Dan saya pikir sekarang kita sedang melihat beberapa dampaknya — Anda tahu, dibutuhkan waktu satu tahun agar kebijakan Fed dapat berdampak sepenuhnya. Lihat di mana kita berada. Dan kita punya pemotongan pajak sebesar 16 persen, pengembalian pajak sekarang juga. Hal ini juga jelas menambah belanja konsumen.

HUME: Jadi sepertinya pemotongan pajak membawa perubahan. Itu mungkin lebih berwawasan ke depan, bukan?

TERBANG: Sangat. Pertanyaannya, berapa banyak yang kita perlukan? Dan tidak ada yang tahu pasti. Namun perekonomian ini nampaknya mempunyai momentum yang sangat besar. Kami sekarang memiliki paket stimulus fiskal enam bulan setelahnya. Saya berharap mereka melakukan itu pada awalnya. Saya sedikit kesal karena butuh waktu lama bagi mereka untuk memahami situasi mereka. Saya senang ukurannya tidak terlalu besar. Namun di sisi lain…

HUME: Maksud Anda, jumlahnya tidak terlalu besar karena Anda takut jika hal tersebut terjadi, perekonomian akan — The Fed akan takut dan mulai menaikkan suku bunga lagi?

TERBANG: Dan kita sudah — pasar saat ini sudah khawatir bahwa The Fed akan melakukan normalisasi. Maksud saya, tingkat suku bunga 1,75 persen tidak konsisten dengan perekonomian tiga hingga empat persen jika kita memang menginginkan hal tersebut.

HUME: Pertumbuhan tiga atau empat persen.

TERBANG: Pertumbuhan tiga atau empat persen. Jadi menurut saya sangat menarik bahwa kita akhirnya mendapatkan paket stimulus enam bulan setelahnya. Dan ini seperti — sayangnya, keadaan di Washington berjalan seperti biasa, sudah sangat terlambat. Saya berharap ini hanya akan berkontribusi pada perekonomian yang membutuhkannya. Namun pada kenyataannya, saya pikir hal ini akan menambah perekonomian yang sudah berada pada jalur ekspansi. Dan ada permasalahan lain yang perlu ditangani dalam kebijakan fiskal yang mungkin lebih penting.

HUME: Oke, Diane Swonk, saya rasa saya mengerti segalanya. Dan saya berterima kasih kepada Anda untuk itu. Terima kasih banyak. Senang memilikimu.

TERBANG: Besar.

Klik Di Sini untuk memesan transkrip lengkap.

Salinan: Konten dan Pemrograman Hak Cipta 2001 Fox News Network, Inc. SEMUA HAK DILINDUNGI. Transkrip Hak Cipta 2001 eMediaMillWorks, Inc. (f/k/a Federal Document Clearing House, Inc.), yang bertanggung jawab penuh atas keakuratan transkrip. SEMUA HAK DILINDUNGI. Tidak ada lisensi yang diberikan kepada pengguna materi ini kecuali untuk penggunaan pribadi atau internal pengguna dan, dalam hal ini, hanya satu salinan yang boleh dicetak, materi apa pun tidak boleh digunakan untuk tujuan komersial atau dengan cara apa pun yang dapat melanggar hak cipta atau hak kepemilikan atau kepentingan Fox News Network, Inc. dan eMediaMillWorks, Inc. Ini bukan transkrip hukum untuk tujuan litigasi.