Bernanke: Pola Pikir Investor, Bantuan Publik Membentuk Agenda Fed

WASHINGTON – Mempertimbangkan pola pikir masyarakat dan investor mengenai arah harga merupakan faktor kunci bagi para pengambil kebijakan untuk mengendalikan inflasi, kata ketua Federal Reserve. Ben Bernanke kata pada hari Selasa.

“Keadaan ekspektasi inflasi tidak diragukan lagi memiliki pengaruh besar terhadap inflasi aktual dan oleh karena itu kemampuan bank sentral untuk mencapai stabilitas harga,” kata Bernanke dalam pidatonya yang sebagian besar bersifat akademis di konferensi Biro Riset Ekonomi Nasional.

Jika para investor, konsumen dan dunia usaha merasa yakin bahwa The Fed akan menjaga harga tetap stabil, maka mereka cenderung tidak melakukan tindakan yang dapat memperburuk inflasi. Bernanke juga mengatakan bahwa dalam keadaan seperti ini, kelompok-kelompok ini cenderung tidak terlalu khawatir bahwa inflasi akan menggerogoti investasi dan gaji, dan mungkin merasa lebih baik dalam melakukan perencanaan keuangan jangka panjang.

Salinan pernyataan Bernanke di Cambridge, Massachusetts, tersedia di Washington.

“Pengalaman menunjukkan bahwa inflasi yang tinggi dan berkelanjutan melemahkan kepercayaan masyarakat terhadap perekonomian dan pengelolaan kebijakan ekonomi secara umum,” ujarnya.

Skenario ini mempunyai “potensi dampak buruk terhadap pengambilan risiko, investasi dan kegiatan produktif lainnya yang sensitif terhadap penilaian masyarakat terhadap prospek stabilitas ekonomi di masa depan,” tambah Bernanke.

Inflasi yang stabil tidak hanya baik bagi perekonomian, tetapi juga bagi perekonomian. Harga yang tidak terkendali dapat menggerogoti gaji, investasi, dan standar hidup. Dan mengendalikannya melalui kenaikan suku bunga bisa jadi sulit dan menyakitkan.

Dalam sambutannya, Ketua Fed tidak mengatakan sesuatu yang spesifik mengenai arah suku bunga Amerika Serikat di masa depan.

Suku bunga utama The Fed tetap stabil di 5,25 persen selama lebih dari setahun. Sebelumnya, The Fed menaikkan suku bunga selama dua tahun untuk mencegah inflasi. Kenaikan suku bunga ini merupakan yang terpanjang dalam sejarah bank sentral.

Bernanke juga tidak membahas iklim inflasi saat ini.

Namun, pada pertemuan terakhir The Fed pada tanggal 27-28 Juni, Bernanke dan rekan-rekan bank sentralnya mencatat bahwa meskipun ada beberapa perbaikan dalam barometer inflasi baru-baru ini, mereka belum siap untuk menyatakan kemenangan terhadap inflasi.

Pada saat itu, The Fed mencatat bahwa angka inflasi inti – yang tidak termasuk harga energi dan pangan – “telah sedikit membaik dalam beberapa bulan terakhir.” Namun The Fed menambahkan: “Namun, moderasi tekanan inflasi yang berkelanjutan belum dapat ditunjukkan secara meyakinkan.” Pengambil kebijakan The Fed terus mengidentifikasi risiko terbesar terhadap perekonomian jika inflasi tidak turun seperti yang diharapkan.

Meski begitu, sebagian besar ekonom yakin The Fed akan mempertahankan suku bunganya hingga akhir tahun ini.

Komentar Bernanke menyentuh tantangan dalam mengukur ekspektasi inflasi masyarakat dan investor.

“Pemahaman yang lebih dalam mengenai faktor-faktor penentu dan dampak ekspektasi masyarakat terhadap inflasi dapat memberikan manfaat praktis yang signifikan,” katanya, seraya menambahkan bahwa penelitian tambahan mengenai masalah ini akan disambut baik.

“Jika masyarakat mengalami periode inflasi yang lebih tinggi dari ekspektasi jangka panjang, namun ekspektasi inflasi jangka panjang tidak banyak berubah, maka ekspektasi inflasi terpancang dengan baik,” ujarnya.

“Sebaliknya, jika masyarakat bereaksi terhadap inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dalam jangka waktu pendek dengan menaikkan ekspektasi jangka panjang mereka secara signifikan, maka ekspektasi tersebut tidak tertanam dengan baik,” jelasnya.

Ketua The Fed juga menjelaskan secara rinci tentang berbagai cara yang dilakukan The Fed dalam memperkirakan inflasi jangka pendek dan jangka panjang.

Selama bertahun-tahun, The Fed telah berhasil menjaga inflasi tetap stabil. Hal ini, pada gilirannya, membantu perekonomian negara tersebut agar tidak terlalu terpengaruh oleh guncangan harga, seperti lonjakan besar harga minyak, kata Bernanke.