Akankah Tahun 2012 Membawa Amerika Serikat Kembali Depresi Hebat?

Sama seperti perekonomian AS yang tampak membaik, ada empat kekuatan yang dapat mendorong Amerika ke jurang yang sangat dalam sehingga bisa menyaingi Depresi Besar.

Pertama, Washington telah mengupayakan perdagangan global yang lebih terbuka dan deregulasi domestik selama beberapa dekade. Hal ini telah membuka potensi besar bagi inovasi dan pertumbuhan; Namun, Tiongkok dan negara-negara lain telah menyalahgunakan perdagangan bebas melalui subsidi ekspor dan hambatan impor untuk meningkatkan perekonomian mereka dengan mengorbankan negara lain. Dan di beberapa industri, beberapa pemain telah mempunyai kekuatan monopoli yang sangat besar – terutama lembaga keuangan besar di Wall Street dan Eropa yang kini mempunyai kendali kuat dalam pemberian pinjaman.

Resesi Hebat disebabkan oleh kurangnya permintaan terhadap barang-barang yang dihasilkan oleh para pekerja Amerika dan Eropa serta kesalahan praktik perbankan. Selama tahun-tahun sebelum krisis, Tiongkok dan negara-negara merkantilis Asia lainnya meremehkan nilai mata uang mereka untuk meningkatkan ekspor, namun menolak untuk membeli sebanyak yang mereka jual di Amerika Serikat dan Eropa. Pengangguran di negara-negara Barat seharusnya menjadi dampaknya, namun bank tetap mempertahankan keadaan dengan memberikan pinjaman terlalu banyak kepada konsumen untuk rumah dan kartu kredit mereka. Ketika hipotek dan sekuritas berbasis hipotek gagal, sistem tersebut runtuh.

Sejak pertengahan tahun 2009, penguatan ekspor dan manufaktur telah mendorong sedikit pemulihan ekonomi AS. Namun, hanya sedikit upaya yang berhasil dilakukan untuk memerangi merkantilisme Asia atau budaya kasino Wall Street. Kini Tiongkok sedang mengatasi gelembung perumahan dan permasalahan perbankannya dengan kembali mendevaluasi mata uangnya untuk lebih meningkatkan ekspor, dan bank-bank AS kembali melakukan perdagangan, bertaruh namun tidak memberikan pinjaman kepada usaha kecil dan menengah. Tahun depan, persaingan yang lebih ketat dari Tiongkok dan krisis kredit akan memperlambat pertumbuhan dan penciptaan lapangan kerja di AS.

Kedua, minyak kembali naik di atas $100 per barel, dan harga gas yang lebih tinggi akan membatasi belanja konsumen untuk barang-barang lainnya pada musim dingin ini. Namun Presiden Obama, untuk menenangkan basis politiknya, terus menunda, menghentikan atau membatasi sebagian besar proyek perminyakan baru.

Ketiga, para pemimpin Eropa, untuk mengatasi krisis utang negara mereka, memotong pengeluaran dan menaikkan pajak, namun tidak mengatasi kelemahan dalam arsitektur Zona Euro – yang paling penting adalah tidak adanya otoritas UE untuk mengenakan pajak, belanja, dan hal-hal lain yang membedakan antara kaya dan miskin. wilayah.

Pemangkasan sebesar 50 persen yang dikenakan pada kreditor swasta melalui dana talangan (bailout) Yunani, ditambah dengan kepemilikan bank yang besar atas obligasi pemerintah, telah menyebabkan para deposan meninggalkan bank-bank komersial di negara-negara Mediterania dan bank-bank di seluruh Eropa untuk menarik pinjaman di luar pasar dalam negeri mereka. Selama enam bulan terakhir, jumlah uang beredar dan pinjaman telah menyusut pada tingkat yang mengkhawatirkan di negara-negara Mediterania dan Irlandia, dan hampir tidak mencukupi di negara lain di Eropa.

Penghematan yang kejam dan pengetatan uang berperan besar dalam mengubah kepanikan tahun 1929 menjadi Depresi Besar, dan kondisi serupa juga terjadi di Eropa saat ini. Dengan perekonomian yang hampir sebesar Amerika Serikat dan Tiongkok jika digabungkan, resesi di Eropa akan menekan ekspor dan memberikan tekanan pada bank-bank di Amerika Serikat. Kondisi di Eropa sendiri mungkin tidak akan menyebabkan resesi lagi di AS, namun dikombinasikan dengan kembalinya merkantilisme Tiongkok, masalah perbankan, dan harga bahan bakar yang lebih tinggi, hal ini dapat menenggelamkan Amerika dengan cukup baik.

Keempat, angka pengangguran di AS masih sangat tinggi dan pemulihan gagal, sebagian besar karena dunia usaha tidak dapat menemukan pekerja yang memenuhi syarat. Namun masih banyak lulusan perguruan tinggi yang masih menganggur atau setengah menganggur karena sekolah menengah atas dan universitas di Amerika tidak berbuat banyak dalam mendorong siswanya untuk belajar teknik dan disiplin ilmu teknis lainnya.
Dengan semua masalah yang mengancam ini, presiden menghabiskan hampir seluruh waktunya untuk berkampanye, memberi tahu masyarakat Amerika bahwa keadaan tidak akan menjadi lebih baik saat ini dan hal terbaik yang dapat mereka harapkan adalah keringanan pajak gaji sebesar $20 per minggu. Dan Kongres dengan bodohnya membiarkan dia menentukan agendanya.

Tanpa upaya sungguh-sungguh untuk mendefinisikan kembali aturan perdagangan dengan Asia, bank-bank Amerika kembali fokus pada bisnis khusus, yaitu memberikan pinjaman untuk membiayai ekspansi bisnis, mengembangkan lebih banyak minyak dalam negeri, mengisolasi Amerika dari naluri bunuh diri para pemimpin Eropa, dan mengharuskan sekolah dan universitas menekankan keterampilan. yang dibutuhkan perekonomian, apakah perekonomian AS akan terus mengalami pemulihan tingkat rendah atau akan terjerumus ke dalam resesi yang dapat berlangsung selama satu dekade.

Peter Morici adalah profesor di Smith School of Business, University of Maryland School, dan mantan kepala ekonom di Komisi Perdagangan Internasional AS. Ikuti dia lebih jauh Twitter @pmorici1.