Berjuang Maytag untuk menjadi perusahaan swasta senilai $1,13 miliar

BARU YORK – Maytag Corp. ( MYG ), salah satu nama merek terkemuka Amerika selama hampir satu abad namun baru-baru ini berjuang dengan penurunan pangsa pasar dan keuntungan, mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya telah setuju untuk diakuisisi senilai $1,125 miliar oleh investor yang dipimpin oleh perusahaan ekuitas swasta. Ripplewood Holdings LLC (mencari).

Grup tersebut akan membayar $14 per saham dan mengambil utang $975 juta, menurut Maytag. Tawaran tersebut menyiratkan premi 21 persen dari harga penutupan saham Maytag sebesar $11,56 di Bursa Efek New York.

Namun, premi tersebut menguap segera setelah pengumuman tersebut, karena sahamnya naik lebih dari 20 persen menjadi $14,01 pada perdagangan setelah jam kerja.

Kesepakatan itu terjadi ketika Maytag, ikon merek Amerika yang membuat mesin cuci dan pengering serta peralatan rumah tangga lainnya seperti penyedot debu Hoover, berjuang dengan harga baja yang lebih tinggi dan persaingan yang ketat dari para pesaing.

Selain itu, perusahaan kehilangan ruang pajangan di pengecer seperti Best Buy Co. Inc. (BBY), sehingga memberikan lebih banyak ruang pajangan untuk produk-produk pesaingnya di Asia seperti LG Electronics dan Samsung Electronics.

Didirikan pada tahun 1893 di Newton, Iowa, oleh FL Maytag sebagai perusahaan peralatan pertanian, perusahaan ini memperkenalkan mesin cuci pertamanya, Pastime, yang terbuat dari kayu tahan air, pada tahun 1907. Dua tahun kemudian, mesin cuci bertenaga pertama, Hired Girl, tiba, dan pada tahun 1924, satu dari lima mesin cuci Amerika yang dibeli adalah Maytag.

Itu adalah salah satu merek paling tepercaya, sebagaimana dibuktikan dengan iklan TV jangka panjang yang menampilkan “tukang reparasi Maytag” yang tidak ada hubungannya dengan mesin cuci dan pengering yang begitu bagus.

Namun pekan lalu, Maytag mengurangi separuh dividen kuartalannya setelah membukukan penurunan laba kuartal pertama sebesar 80 persen pada bulan April dan mengatakan pihaknya ingin merestrukturisasi utangnya.

Perusahaan, yang sahamnya anjlok ke posisi terendah dalam 21 tahun sejak laporan pendapatannya pada bulan April, memperkirakan kesepakatan akan selesai sebelum akhir tahun.

David MacGregor, analis Longbow Research di Cleveland, mengatakan nilai merek Maytag kemungkinan besar menarik investor, namun dibutuhkan lebih banyak upaya untuk mengubah bisnis secara keseluruhan.

“Nilai sebenarnya dari bisnis ini ada pada merek dan hubungan pengecer,” katanya. “Perusahaan ini salah posisi. Jika mereka bisa membalikkan keadaan sebagai perusahaan swasta, pekerjaan ini memerlukan fokus jangka panjang.”

“Reposisi seperti itu sulit dilakukan dalam lingkungan perusahaan publik kuartal-ke-kuartal. Ini mungkin proposisi lima tahun,” kata MacGregor.

Ralph Hake, kepala eksekutif Maytag, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa go private akan memberikan perusahaan lebih banyak fleksibilitas untuk mencapai tujuan jangka panjangnya.

“Tujuan kami bagi Maytag adalah untuk terus mengambil tindakan untuk menjadi produsen berbiaya rendah global dan mempercepat pertumbuhan dengan memperkenalkan produk-produk baru yang inovatif, memperluas kehadirannya di pasar internasional dan melakukan akuisisi selektif,” kata Timothy Collins, CEO Ripplewood.

Ripplewood mengelola modal lebih dari $12 miliar, dan memiliki investasi mulai dari industri otomotif hingga ritel, perbankan, dan hiburan. Sebelumnya, perusahaan ini lebih banyak membeli perusahaan ikonik Jepang.

Selain Ripplewood, anggota grup investor lainnya adalah RHJ International, GS Capital Partners, dan J. Rothschild Group of Companies.

Maytag mengatakan pihaknya bermaksud merekomendasikan agar pemegang sahamnya menerima kesepakatan tersebut.

Lazard (LAZ) menjabat sebagai penasihat keuangan dan Wachtell, Lipton, Rosen & Katz menjabat sebagai penasihat hukum Maytag. Citigroup ( C ) dan Goldman Sachs ( GS ) bertindak sebagai penasihat utama M&A untuk Ripplewood, selain JP Morgan ( JPM ) dan Deutsche Bank ( DB ), yang bertindak sebagai penasihat M&A untuk Ripplewood.

Cravath, Swaine & Moore LLP menjabat sebagai penasihat hukum Ripplewood. Berdasarkan pernyataan Maytag, Citigroup, JP Morgan dan Deutsche Bank memberikan komitmen atas porsi hutang pembiayaan transaksi tersebut, yang tunduk pada kondisi adat.