Persaingan swasta untuk perusahaan publik

SAN DIEGO – Jika Anda seorang investor di perusahaan perangkat medis publik yang sedang berkembang pesat, berhati-hatilah: Pesaing swasta dapat menimbulkan risiko yang besar. Dan risiko-risiko tersebut tidak selalu dijabarkan dalam bagian faktor risiko DETIK pengajuan.

Ini adalah tema yang saya soroti sesekali. Terakhir kali saya bahkan menggunakan beberapa perusahaan yang sama sebagai contoh. Namun seiring berjalannya waktu, risikonya semakin meningkat.

Misalnya Stereotaxis Inc. (STXS), yang membuat sistem otomatis yang digunakan oleh ahli jantung intervensi untuk mengontrol kateter dan perangkat lain yang dikirim melalui pembuluh darah. Perusahaan mengatakan dalam 10-K bahwa mereka tidak memiliki pesaing dengan produk yang tersedia secara komersial. Dan ternyata tidak.

Namun perusahaan ini mempunyai satu pesaing swasta yang produknya sudah menunggu FDA persetujuan — sesuatu yang tidak disebutkan dalam pengajuan tahunan. Perusahaan, Hansen Medical, awalnya disebutkan di sini sebagai pesaing yang hanya mengerjakan hal serupa. CEO-nya adalah Frederick Moll, yang merupakan pendiri Intuitive Surgical. Ternyata, Hansen dan Intuitive sebenarnya memiliki perjanjian lintas lisensi satu sama lain.

Hansen sekarang berharap untuk mendapatkan persetujuan peraturan dari versi sistem bersaing Stereotaxis yang dikendalikan robot pada paruh kedua tahun ini, dengan harapan untuk peluncuran komersial pada kuartal ketiga.

Lalu ada Foxhollow Technologies Inc. (FOXH), yang terkenal karena perangkatnya yang menghilangkan plak dari pembuluh darah kaki yang terkena penyakit arteri perifer. Dalam 10-K-nya, Foxhollow mengatakan pihaknya menyadari potensi persaingan dari “setidaknya dua perusahaan lain,” Cardiovaskular Systems dan Pathway Medical, yang keduanya merupakan perusahaan swasta.

Namun hal tersebut tidak menjelaskan apa pun tentang AngioScore yang dimiliki swasta, yang tidak seperti Cardiovaskular dan Pathways, memiliki produk yang telah melalui uji coba dan kini diluncurkan secara komersial. AngioScore mengklaim produknya dapat mengobati penyakit arteri perifer dengan lebih murah dan lebih cepat dibandingkan pendekatan Foxhollow.

Akankah dokter setuju? Pantau terus.

PS Juga awasi Aldagen milik swasta North Carolina. Teknologinya menggunakan sumsum tulang untuk membuat sel induk yang menumbuhkan pembuluh darah baru di tulang untuk melewati pembuluh darah yang tersumbat. Sejauh ini, hasilnya tampak menggembirakan, namun prosesnya mungkin masih memerlukan waktu beberapa tahun sebelum komersialisasi.

Sementara itu, di sektor pertanian: Mengingat laporan “60 Menit” pada hari Minggu tentang tuntutan hukum Biovail Corp terhadap SAC Capital dan Gradient Analytics — dan perang Overstock terhadap kritik — saya tidak bisa tidak bertanya-tanya seperti apa jadinya jika Media Vision terjadi hari ini.

Ini adalah penipuan besar yang saya ungkapkan sebelum adanya internet pada awal tahun 1990an. Dimulai dengan tip dari penjual singkat tentang keuangan yang funky, pembuat peralatan multimedia di Silicon Valley ini hampir setiap hari menjadi bagian kolom saya di San Francisco Chronicle. Semakin banyak saya menulis, semakin marah CEO Paul Jain. Dia bahkan mengeluh kepada editor saya bahwa saya telah menghancurkan segala sesuatu yang membuat Silicon Valley hebat—dan bahwa saya menghancurkan lapangan kerja.

Ini terjadi sebelum Media Vision dianggap sebagai penipuan besar, setelah saya mengungkapkan bahwa perusahaan tersebut membukukan pendapatan dari produk jadi, sementara suku cadang untuk produk jadi tersebut (secara harfiah) dikirim dengan lambat dari Tiongkok. Jain dan CFO-nya, Steven Allan, kemudian dipenjara.

Jika hal ini terjadi saat ini, apakah Jain akan memulai kampanye berbasis internet untuk mengintimidasi pers, short seller, dan kritikus lainnya – dengan menuduh adanya konspirasi? Akankah papan pesan dipenuhi dengan tulisan “Dapatkan Ramuan Dipecat”? Apakah perusahaan tersebut, baik sendiri atau bersama perusahaan lain, akan memutarbalikkan cerita dan menuntut para pengkritiknya agar berhenti berbisnis dan membungkam?

Mungkin. Namun untungnya di masa sebelum adanya internet, hak mengalahkan kekuatan finansial.

Hak Cipta (c) 2006 MarketWatch, Inc.