Para ahli mengatakan pasar perumahan harus mempersiapkan dana talangan agar berhasil

BARU YORK – Rencana penyelamatan keuangan Washington kini menjadi undang-undang. Jadi skor kredit akan mulai mengalir lagi, bank akan melanjutkan pemberian pinjaman, dan pemulihan ekonomi bisa dimulai, bukan?

Salah. Para ahli mengatakan hal terpenting harus terjadi sebelum dana talangan sebesar $700 miliar berhasil: Harga rumah harus berhenti jatuh. Hal ini akan memberikan sinyal kepada bank bahwa kondisi terburuk telah berlalu dan sudah aman untuk mulai membagikan uang lagi.

Masalahnya adalah pembekuan pinjaman telah mempersulit semua orang untuk mendapatkan hipotek kecuali mereka yang memiliki kredit sterling. Artinya, diperlukan waktu beberapa bulan atau lebih untuk mengurangi kelebihan rumah yang dibangun pada saat kondisi sedang baik – dan rumah yang dipasarkan karena meningkatnya penyitaan – sebelum harga rumah mulai naik.

Perumahan merupakan komponen penting bagi perekonomian AS dan juga ketersediaan kredit. Sekitar satu dari delapan pekerjaan di Amerika bergantung secara langsung atau tidak langsung pada perumahan—mulai dari pekerja konstruksi, petugas bagian pinjaman bank, hingga pialang besar di Wall Street. Perubahan harga rumah akan meningkatkan kepercayaan terhadap perekonomian yang lebih luas dan, para ahli berharap, akan mendorong bank untuk memberikan pinjaman lagi.

“Perumahan secara tradisional memimpin perekonomian melalui pemulihan. Saya pikir hal ini juga penting untuk pemulihan berkelanjutan dalam siklus ini,” kata Gary Thayer, ekonom senior di Wachovia Securities.

Sementara itu, orang-orang seperti Alicia Elliott sedang menyesuaikan diri dengan realitas baru Amerika: Hidup tanpa kredit.

Warga Morgantown, W.Va., 21 tahun, baru saja membeli rumah mobil bekas dan meminjam $4.000 dari teman dan keluarga karena dia tidak bisa mendapatkan pinjaman bank.

“Saya sudah mencoba. Tidak bisa. Sulit mendapatkan pinjaman,” kata Elliott, yang bekerja sebagai kasir di toko Lowe’s Cos.

Dia dulu dibombardir dengan tawaran kartu kredit. Sekarang dia bahkan tidak dapat menemukannya. “Saya ditolak satu demi satu. Tidak masalah apakah Anda memiliki rekan penandatangan atau tidak,” katanya.

Trey Simmons, seorang tukang cukur berusia 31 tahun di salon rambut Dallas, mengatakan dia khawatir standar pinjaman yang lebih ketat akan menghancurkan tujuannya untuk membeli rumah tahun depan.

“Kredit adalah hak istimewa yang tidak semua orang bisa mendapatkannya,” kata Simmons. “Saya mendapat pujian di usia muda dan membuat kesalahan.”

Dia sekarang beroperasi secara ketat berdasarkan uang tunai. “Jika saya tidak memilikinya,” katanya, mengacu pada uang tunai, “Saya tidak akan membelanjakannya.”

Dilemanya bermuara pada masalah kepercayaan.

“Kredit menurut definisi berarti kepercayaan dan keyakinan, dan karena berbagai alasan, kepercayaan dan keyakinan telah dirusak,” kata Sung Won Sohn, profesor ekonomi di California State University, Channel Islands.

Sohn mengatakan bahwa resesi yang sudah dekat membuat ribuan bank kecil dan menengah di seluruh negeri terlalu berisiko untuk memberikan pinjaman kepada orang-orang seperti Elliot.

“Bank mengetahui perekonomian semakin buruk, jadi… mereka akan terus berhati-hati,” kata Sohn, mantan eksekutif bank.

Namun, pemerintah berharap bank-bank pada akhirnya dapat membersihkan neraca mereka yang goyah, membuka brankas dan mengirim uang kembali melalui sistem dengan mengambil miliaran dolar utang hipotek macet dan aset-aset beracun lainnya.

Rencana penyelamatan ini juga menaikkan batas simpanan yang diasuransikan pemerintah federal dari $100.000 menjadi $250.000, sebuah langkah yang dapat meningkatkan cadangan bank dan semakin memperlemah roda peminjaman.

Anggota Parlemen Barney Frank, D-Mass., ketua Komite Jasa Keuangan dan negosiator utama dalam beberapa pekan terakhir, mengatakan langkah tersebut hanyalah permulaan dari tugas yang jauh lebih besar yang akan ditangani Kongres tahun depan: merombak kebijakan perumahan dan peraturan keuangan dalam upaya legislatif yang sebanding dengan New Deal.

Sementara itu, Departemen Keuangan bergerak cepat untuk mewujudkan rencana tersebut. Menteri Keuangan Henry Paulson mengatakan pada hari Jumat bahwa dia tidak menunggu persetujuan akhir atas tindakan tersebut untuk memulai persiapan. Dia telah mempekerjakan penasihat dari luar sementara stafnya mengerjakan rincian tentang banyak masalah kompleks.

Namun ada beberapa kendala yang dapat menggagalkan rencana tersebut. Sebagai permulaan, bahkan ketika Departemen Keuangan mulai membeli aset-aset buruk, beberapa bank mungkin menimbun uang tunai yang mereka terima sebagai imbalannya sampai mereka melihat bagaimana rencana tersebut berjalan. Hal ini berpotensi memperburuk masalah pinjaman, kata Vincent R. Reinhart, mantan direktur divisi urusan moneter Federal Reserve.

“Mereka mungkin hanya duduk diam dan menunggu untuk melihat (dana talangan) mendapat daya tarik. Masalahnya adalah jika semua orang duduk di pinggir lapangan, tidak ada seorang pun yang ikut ambil bagian. Itu risikonya,” katanya.

Hal ini juga menciptakan lingkaran setan: Tidak ada kepercayaan berarti tidak ada pinjaman; kredit yang ketat berarti lebih sulit untuk membeli rumah; semakin sulit membeli atau menjual rumah, harga rumah akan semakin turun; dan semakin turun harga, maka dampaknya akan semakin negatif.

Harga rumah di AS – turun 20 persen dari puncaknya pada bulan Juli 2006 – masih belum turun lebih jauh, dan perlu mencapai titik terendah sebelum permintaan meningkat. Titik terendah harga yang telah lama ditunggu-tunggu mungkin akan terjadi dalam satu tahun atau lebih.

Namun CEO Coldwell Banker Real Estate Jim Gillespie mengatakan dia berharap harga yang lebih rendah, ditambah dengan tindakan pemerintah, akan memulai stagnasi permintaan. Dana talangan federal, katanya, “akan memberikan kepastian kepada masyarakat bahwa uang hipotek tersedia.”

Pekerjaan adalah kekhawatiran utama lainnya. Kendala kredit telah mencekik perusahaan-perusahaan besar dan kecil yang bergantung pada aliran masuk uang pinjaman untuk membayar karyawan dan tetap bertahan.

Departemen Tenaga Kerja mengatakan pada hari Jumat bahwa pengusaha memangkas 159.000 pekerjaan pada bulan September, tingkat kehilangan pekerjaan tercepat dalam lebih dari lima tahun. Para ahli mengatakan jumlah tersebut akan bertambah dalam beberapa hari dan minggu mendatang sebagai dampak dari tingkat krisis kredit yang melanda perekonomian.

Tingkat pengangguran di negara ini kini mencapai 6,1 persen, naik dari 4,7 persen pada tahun lalu. Selama setahun terakhir, jumlah pengangguran meningkat 2,2 juta menjadi 9,5 juta.

Tingkat pengangguran bisa meningkat hingga 7,5 persen pada akhir tahun 2009, prediksi para ekonom. Jika ya, maka ini akan menjadi yang tertinggi sejak resesi tahun 1990-91.

Meningkatkan lapangan kerja sangat penting untuk memulai pinjaman karena “jika lapangan kerja meningkat, maka pendapatan meningkat, dan jika pendapatan meningkat, maka masyarakat akan melakukan konsumsi,” kata Reinhart.

Konsumen dan dunia usaha telah banyak melakukan PHK sehingga beberapa analis khawatir perekonomian terhenti atau mengalami kontraksi pada kuartal ketiga yang berakhir minggu lalu. Laporan Departemen Tenaga Kerja pada hari Jumat menunjukkan bahwa pertumbuhan upah pekerja melambat, yang berarti mereka akan lebih sulit mengeluarkan uang, terutama untuk sesuatu yang mahal seperti rumah.

Banyak ekonom memperkirakan perekonomian akan mengalami kontraksi pada kuartal terakhir tahun 2008 dan kuartal pertama tahun depan. Hal ini sesuai dengan definisi klasik resesi, yakni dua kuartal berturut-turut perekonomian menyusut.

Satu titik terang: optimisme belum sepenuhnya mereda.

Morgan Cavanaugh, pemilik Moriarty’s Pub di pusat kota Cleveland, mencoba menjual bar lain yang dimilikinya untuk meringankan beban kerjanya, namun calon pembeli tidak dapat mengumpulkan uang.

Kini setelah undang-undang jaminan telah mendapat lampu hijau, dia berharap bisa mendapatkan kesepakatan.

“Sudah berlalu. Mari kita selesaikan sesuatu,” kata Cavanaugh kepada pria itu melalui telepon seluler pada hari Jumat tepat setelah DPR menyetujui rencana tersebut.

Dia menutup telepon dan tersenyum dari balik batang kayu mahoni yang sudah lapuk di pub Irlandia miliknya yang berusia 75 tahun.

“Dia akan mengajukan kembali permintaan pinjaman. Ini sedang membaik,” kata Cavanaugh.