Laba Tyco Turun, Outlook Terpotong

BOSTON – Tyco International Ltd. ( TYC ) memangkas prospek pendapatannya pada hari Selasa karena kenaikan harga komoditas dan perkiraan pelemahan pada sektor elektronik otomotif Eropa, sehingga menyeret harga sahamnya turun 9 persen.

Pendapatan kuartalan mengalahkan perkiraan Wall Street satu sen, namun penurunan arus kas bebas dan prospek pendapatan mendorong investor mempertanyakan kemajuan restrukturisasi Tyco, yang telah mendorong pertumbuhan pendapatan dalam beberapa kuartal terakhir.

“Mengapa kita baru memberi tahu sekarang?” kata John Boland, kepala sekolah di Maple Capital Management, yang memiliki saham Tyco (mencari). “Saya kecewa karena kami tidak melihat kemajuan lebih lanjut dalam memulihkan beberapa asetnya.”

Perusahaan yang produknya berkisar dari jarum suntik hingga gantungan plastik ini menyatakan akan menjajaki divestasi segmen bisnis plastik dan perekat karena tidak sesuai dengan strategi perusahaan ke depan.

Edward Breen, CEO, yang kemudian diangkat sebagai CEO Dennis Kozlowski (search) digulingkan dalam skandal pada tahun 2002, telah melepaskan aset dan keluar dari bisnisnya, seperti unit kabel serat optik, berdasarkan rencana restrukturisasi yang dirancang untuk mengembalikan perusahaan ke jalur pertumbuhan.

Kozlowski, yang mengembangkan Tyco melalui serangkaian akuisisi, saat ini diadili untuk kedua kalinya atas tuduhan mencuri jutaan dolar dari perusahaan tersebut. Uji coba pertama Kozlowski dan Tandai Swartz ( cari ), mantan CFO Tyco, berakhir dengan pembatalan sidang.

Laba bersih Tyco pada kuartal kedua fiskal yang berakhir tanggal 31 Maret turun menjadi $192 juta, atau 9 sen per saham terdilusi, dari $783 juta, atau 37 sen per saham, pada tahun sebelumnya.

Pendapatan dari operasi yang dilanjutkan, tidak termasuk biaya, berjumlah 48 sen per saham, dibandingkan dengan 41 sen per saham tahun lalu. Analis rata-rata memperkirakan laba sebesar 47 sen per saham pada kuartal kedua, menurut Reuters Estimates.

Pendapatan kuartalan naik 6,5 persen menjadi $10,46 miliar, sejalan dengan ekspektasi Wall Street.

Perusahaan yang berbasis di Pembroke, Bermuda, mengatakan pihaknya kini memperkirakan laba per saham tahun fiskal tidak termasuk biaya hingga $1,93, satu nikel lebih rendah dari perkiraan sebelumnya. Analis memperkirakan $1,97, menurut perkiraan Reuters.

Tyco juga memangkas perkiraan arus kas bebas setahun penuh sekitar $500 juta menjadi $4,6 miliar, tidak termasuk dampak dividen sebesar $625 juta.

Breen, yang merupakan kesayangan media dan favorit komunitas analis atas penyelamatannya terhadap Tyco, mengatakan bahwa perusahaan tersebut mungkin terlalu menjanjikan peningkatan efisiensi.

“Kami terlalu optimis dan kami menghentikannya,” kata Breen dalam konferensi telepon dengan para analis.

Estimasi pendapatan kuartal ketiga Tyco juga jauh dari ekspektasi Wall Street. Ia melihat laba per saham tidak termasuk biaya berkisar antara 47 sen dan 49 sen. Analis memperkirakan 53 sen per saham, menurut Perkiraan Reuters.

Nicholas Heymann dari Prudential Equity Group menurunkan peringkatnya pada Tyco menjadi “netral” dari “overweight” dan memotong target harganya menjadi $34 dari $45 setelah rilis pendapatan, dengan alasan “pengurangan pendapatan ke depan.”

“Tyco mungkin kehilangan sedikit fokus di sini, tapi penurunan 10 persen pada saham Anda pasti akan membantu Anda memfokuskan kembali,” kata Boland dari Maple Capital.

Saham Tyco turun $2,77 pada $27,95 di New York Stock Exchange dan mendekati level terendah 16 bulan di $26,90. Sahamnya pada bulan Januari naik setinggi $36,45, level tertinggi sejak awal tahun 2002 sebelum meledak karena skandal akuntansi.

Tyco juga mengatakan pihaknya sedang dalam diskusi aktif dengan pihak tersebut Komisi Sekuritas dan Bursa (mencari) untuk menyelesaikan masalah yang diangkat dalam penyelidikan akuntansi SEC yang dimulai pada bulan Juni 2002. Dibutuhkan biaya sebesar $50 juta, atau 2 sen per saham, pada kuartal kedua untuk menetapkan cadangan denda oleh SEC.

Pada kuartal kedua, bisnis elektronik Tyco, yang merupakan segmen operasi terbesarnya, melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 10 persen menjadi $3,1 miliar dan peningkatan laba sebesar 31 persen menjadi $496 juta.

Segmen layanan kesehatan membukukan kenaikan pendapatan sebesar 4 persen menjadi $2,37 miliar dan laba operasional naik 19 persen menjadi $689 juta. Margin usaha meningkat menjadi 29,1 persen dari 25,4 persen.

Selain kemungkinan denda SEC, Tyco juga mengenakan biaya sebesar 26 sen per saham untuk pelunasan utang dini, dan 9 sen per saham untuk pencatatan aset plastik dan perekat yang rencananya akan dijual.

Bisnis plastik dan perekat membukukan kerugian operasional sebesar $187 juta, termasuk biaya penurunan nilai aset sebesar $202 juta. Pendapatan naik 8 persen menjadi $463 juta.

Perusahaan tersebut mengatakan bahwa mereka menggunakan uang tunai sebesar $1,5 miliar untuk membeli kembali utang konversi, sehingga mengurangi jumlah saham yang beredar sebanyak 42 juta saham, atau sekitar 2 persen dari total saham yang beredar.