NASD mendenda 4 broker $20 juta karena membebankan biaya berlebihan kepada klien

BARU YORK – Grup Citi (C), Grup Goldman Sachs (GS) dan dua pialang Wall Street lainnya setuju untuk membayar total $20 juta untuk menyelesaikan tuduhan bahwa mereka membebankan biaya berlebihan kepada klien untuk obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi, kata kelompok regulator pada hari Rabu.

Hukumannya juga dikenakan terhadapBank Jerman (mencari) Dan Miller Tembakau Roberts Securities LLC (mencari), adalah yang terbesar dalam investigasi yang sedang berlangsung mengenai pengambilan keuntungan di pasar obligasi korporasi dan daerah senilai $6,5 triliun.

Menurut NASD (mencari), kelompok yang mengatur pialang, mengamati obligasi keempat perusahaan tersebut sebanyak 32 persen, padahal batas legal umumnya 5 persen.

Denda NASD melibatkan investor institusi seperti reksa dana atau dana pensiun, yang rata-rata menghadapi biaya transaksi di pasar obligasi korporasi yang sebanding dengan pasar saham, kata Arthur Warga, dekan CT Bauer College of Business di Universitas Houston.

“Tetapi ada beberapa kasus di mana ada sesuatu yang salah,” kata Warga.

Transaksi tersebut dilakukan antara tahun 2000 dan 2002, ketika pedagang hanya diwajibkan melaporkan segelintir transaksi obligasi korporasi kepada regulator. Sejak tahun 2002, setiap perdagangan obligasi korporasi telah dilaporkan ke NASD, dan lebih banyak pelanggaran mungkin ditemukan seiring dengan analisis dan investigasi data tersebut.

“Setiap tindakan seperti ini akan mempunyai efek jera, namun dampak yang lebih besar adalah mempublikasikan informasi harga obligasi,” kata Edith Hotchkiss, seorang profesor di departemen keuangan di Boston College yang telah mempelajari dampak pelepasan informasi harga terhadap pasar obligasi.

NASD telah mengusulkan peraturan yang akan membuat harga hampir semua transaksi obligasi sampah AS menjadi publik. Namun para pedagang memprotes bahwa di pasar obligasi sampah senilai $700 miliar, peraturan tersebut akan memaksa pedagang Wall Street untuk merilis informasi sensitif kepada pesaing mereka, sehingga membuat mereka enggan membeli obligasi untuk saham mereka.

Dalam denda yang diumumkan pada hari Rabu, masing-masing dari empat perusahaan setuju untuk membayar $5 juta untuk menyelesaikan masalah dengan NASD. Namun mereka tidak mengakui atau membantah tuduhan tersebut.

NASD menemukan bahwa keempat perusahaan tersebut membebankan keuntungan berlebihan saat menjual sekuritas kepada investor dan membayar terlalu rendah saat membeli sekuritas dari investor.

Markup atau penurunan harga secara umum tidak boleh melebihi 5 persen, dan untuk sebagian besar sekuritas, angka tersebut harus lebih rendah, kata NASD dalam sebuah pernyataan.

Citigroup menaikkan harga dari 13,1 persen menjadi 32,2 persen pada tiga pasang transaksi, sementara Goldman menurunkan harga dari 9,4 persen menjadi 30,4 persen, kata NASD.

Meskipun menentukan harga yang tepat untuk membebankan klien bisa jadi sulit di pasar obligasi sampah, terutama di pasar utang yang tertekan, di mana transaksi ini terjadi, karena transaksi yang terlibat membeli sekuritas dari satu investor dan menjualnya ke investor lain dalam waktu singkat, sehingga menghilangkan ketidakpastian harga.

NASD juga mendenda perusahaan tersebut karena pencatatan yang tidak memadai dan pengawasan yang buruk. Keempat perusahaan tersebut diberi waktu 60 hari untuk merevisi pedoman tertulis mereka untuk mengawasi perdagangan tersebut.

Keempat perusahaan tersebut diperintahkan untuk melakukan pembayaran restitusi, dengan Citigroup membayar $486.000, Deutsche Bank membayar $422.000, Goldman membayar $344.000, dan Miller Tabak Roberts membayar $182.000.

Juru bicara Goldman Sachs dan perwakilan Miller Tabak Roberts menolak berkomentar.

Juru bicara Deutsche dan Citigroup mengatakan bank masing-masing senang bahwa masalah ini telah diselesaikan.