Dana lindung nilai untuk si kecil

Apakah ada reksa dana yang termasuk dalam jenis hedge fund? Saya melihat dana akan bergerak dalam jangka panjang atau pendek, namun saya bertanya-tanya apakah ada yang bisa melakukan keduanya.

PERTANYAAN: Saya ingin tahu apakah ada reksa dana yang merupakan semacam hedge fund? Sepertinya saya melihat dana akan berjangka panjang atau pendek, namun saya bertanya-tanya apakah ada dana yang bisa melakukan keduanya.

MENJAWAB:

Salah satu daya tarik dana lindung nilai adalah bahwa mereka memiliki lebih banyak kebebasan dibandingkan reksa dana mengenai bagaimana portofolio dikelola. Ini berarti mereka dapat melakukan short stock dan menggunakan opsi untuk mencoba mendapatkan keuntungan terbaik. Namun karena kelompok ini tidak diatur secara ketat oleh SEC, sangat sulit untuk melacak kinerja dana tersebut. Meskipun pembatasan yang lebih sedikit dapat mengarah pada strategi investasi yang jauh lebih agresif, pembatasan tersebut juga dapat meningkatkan risiko secara signifikan, seperti yang ditunjukkan oleh ledakan dramatis Manajemen Modal Jangka Panjang pada tahun 1998.

Ada beberapa reksa dana di luar sana yang meniru dana lindung nilai dengan mengambil jangka panjang dan pendek. Seperti yang mungkin Anda ketahui, ketika Anda mengambil posisi “long”, Anda bertaruh bahwa harga saham akan naik, seperti yang terjadi pada sebagian besar reksa dana saham. Namun ketika Anda melakukan ‘short’, Anda mengandalkan harga untuk turun, yang pada dasarnya membawa lebih banyak risiko. Mengapa demikian? Akun Anda hanya bisa turun ke nol ketika Anda mengambil posisi beli, tetapi Anda bahkan bisa menyelesaikannya utang uang ke broker Anda ketika Anda kekurangan.

Ada sekitar 15 dana yang melakukan hal ini, serta beberapa portofolio “netral pasar”, yang akan kami bahas sebentar lagi. Sayangnya, karena dana yang relatif muda ini memiliki pendekatan yang sangat bervariasi dan sering kali merupakan saham pendek pada tingkat yang berbeda-beda, sulit untuk mengatakan apakah ini adalah cara yang tepat jika Anda mencari perlindungan di pasar yang sedang lesu.

Dana yang dipasarkan secara khusus sebagai dana lindung nilai semu meliputi: Dana Fokus CGM (CGMFX), salah satu yang tertua, dikelola oleh Kenneth Heebner. Naik 10,63% tahun ini dan 33,43% selama tiga tahun terakhir secara tahunan. Lalu ada Dana Peluang Kapitalisasi Kecil AIM (ASCOX), yang memiliki keuntungan tahunan tiga tahun yang luar biasa sebesar 35.66%. Namun dana tersebut belum mampu bertahan dalam kondisi pasar yang bearish lebih baik dibandingkan rata-rata dana pertumbuhan berkapitalisasi kecil, yang kehilangan 20,19% year-to-date. Itu Dana Peluang Mid Cap AIM (AMCOX) dan Dana Peluang Kapitalisasi Besar AIM (LCPBX) berada dalam kesulitan yang sama, seperti dana lindung nilai lainnya, Keuntungan Invesco (IADAX), yang diluncurkan lebih dari setahun yang lalu. “Kelemahan dari dana ini adalah dana tersebut tidak terbukti dengan baik dan hanya tersedia dalam waktu singkat,” kata Don Cassidy, analis riset senior di fund pelacak Lipper.

Yang juga relatif belum teruji adalah segelintir dana netral pasar, seperti Pasar Lindner Netral (LDNBX) dan Pasar James Netral (JAMNX), yang biasanya menginvestasikan 50% asetnya dalam jangka panjang — biasanya pada saham-saham yang dinilai terlalu rendah — sambil melakukan short pada sisa portofolionya, sering kali pada nama-nama yang dinilai terlalu tinggi. Dengan menggunakan strategi ini, dana ini berupaya menetralisir pergerakan pasar, yang pada dasarnya melindungi volatilitas. Meskipun keuntungan mereka dalam jangka waktu tiga tahun tidak terlalu spektakuler, perlu dicatat bahwa semua kecuali satu berada di wilayah positif pada tahun 2001 – dan itu bukanlah hal yang mudah.

Jika Anda memutuskan untuk membeli dana yang mengalami shorting—apakah itu portofolio agresif atau pilihan netral pasar—ingatlah bahwa dana tersebut hanya merupakan sebagian kecil dari aset Anda, seperti dana sektoral. “Ketika Anda kekurangan saham, Anda menghadapi tantangan seiring berjalannya waktu,” kata Scott Cooley, analis di perusahaan pelacakan dana Morningstar. “Bagi sebagian besar investor yang fokus pada jangka panjang, mungkin masuk akal untuk memiliki eksposur ekuitas murni.”