Eropa atau Payudara? | Berita Rubah

Saya sudah memiliki dana ekuitas Eropa selama bertahun-tahun sebagai cara untuk mendiversifikasi portofolio saya. Namun apakah ini benar-benar menawarkan diversifikasi yang saya cari?

PERTANYAAN: Dulu dikatakan bahwa menyimpan sebagian kecil portofolio reksa dana Anda pada dana asing merupakan cara yang masuk akal sebagai cara untuk menyeimbangkan kepemilikan. Selama bertahun-tahun saya memilikinya Dana Indeks Ekuitas Eropa Vanguard (VEURX) dengan pemikiran tersebut, namun dengan pasar AS dan Eropa yang sama-sama mengalami kebuntuan, apakah hal ini masih masuk akal?

MENJAWAB:

Dua tahun kemudian, investor domestik meragukan investasi ekuitas internasional. Namun kali ini, penyebabnya adalah dana internasional yang merosot lebih rendah dibandingkan dana negara. Secara year-to-date, dana ekuitas AS yang terdiversifikasi rata-rata turun hampir 16%, sementara portofolio ekuitas internasional yang terdiversifikasi telah kehilangan lebih dari 22%. Terlebih lagi, pasar AS dan luar negeri semakin berkorelasi sejak krisis ekonomi global tahun 1997 dan 1998, dan serangan teroris 11 September semakin memperkuat gerakan yang tersinkronisasi ini.

Namun, kedua bentuk skeptisisme ini melibatkan pemikiran jangka pendek. “Saat Anda melakukan diversifikasi, investasi luar negeri tidak akan melindungi Anda dari guncangan dalam jangka pendek,” kata Russel Kinnel, direktur analisis dana di perusahaan pelacakan dana Morningstar. “Yang akan dilakukan adalah obligasi dan uang tunai dalam portofolio Anda.” Untuk melihat manfaat diversifikasi, Anda perlu melihat lebih dari beberapa tahun ke depan. Misalnya, jika Anda mengamati beberapa dekade terakhir, Anda akan melihat bahwa pasar AS tidak selalu berkuasa. Pada tahun 1970-an, saham-saham Eropa berkuasa. Pada tahun 1980-an, Jepang menjadi pemeran utama. “Dalam dua dari tiga dekade, AS bukanlah negara yang tepat,” kata Kinnel. “Saya tidak yakin Anda akan menyerah bahkan jika pasar sedikit lebih berkorelasi.” Meskipun perusahaan-perusahaan multinasional besar telah membantu menciptakan lanskap yang lebih global, perusahaan-perusahaan kecil dan perusahaan-perusahaan yang berlokasi di negara-negara berkembang kemungkinan besar masih akan mampu mencapai kesuksesan mereka sendiri. Jadi mungkin pertanyaannya bukan di sini sebaiknya Anda memiliki dana internasional, namun yang lebih penting, apakah Anda menyimpan dana yang tepat untuk portofolio Anda?

Tentu, ide dasar dana internasional masuk akal. Bagaimanapun, pasar luar negeri kini menyumbang sekitar 50% dari total kapitalisasi pasar dunia, dibandingkan dengan hanya 25% pada tahun 1970an. “Tidak masuk akal untuk mengabaikan perusahaan-perusahaan bagus hanya karena mereka berada di Eropa dan Jepang,” kata Kinnel. Dan sementara perusahaan asing terkemuka menyukainya Nokia (NOK) ditemukan di banyak dana AS, sedangkan pemain kecil tidak. Oleh karena itu, Anda bisa mencari dana yang fokus pada investasi asing dengan modal lebih kecil, seperti Dana Perusahaan Kecil Internasional Pictet (PTSCX) dan Dana Internasional Longleaf Partners (LLINX).

Eropa mungkin juga memiliki beberapa keunggulan dibandingkan AS karena perbedaan mendasar di pasar, kata Stuart Schweitzer, ahli strategi investasi global di JPMorgan Fleming Asset Management. Misalnya, benua ini belum mengalami surplus belanja modal sebesar Amerika dalam beberapa tahun terakhir, dan juga tidak mengalami defisit transaksi berjalan yang sama besarnya. “Dan meskipun dolar AS sangat kuat meskipun terjadi defisit,” kata Schweitzer, “kami yakin dolar akan terdepresiasi secara bertahap terhadap euro.” Hal ini akan memberikan peluang bagi portofolio internasional, terutama yang tidak terlibat dalam lindung nilai mata uang.

Sekarang, mengenai pilihan khusus Anda, dana Indeks Saham Eropa Vanguard, jangan salah paham: Ini adalah dana saham Eropa berkapitalisasi besar yang solid, dengan rasio biaya super rendah sebesar 0,29%. Ini adalah pilihan yang bagus, terutama jika Anda tidak punya waktu untuk meninjau portofolio Anda secara rutin. Namun, perlu diingat bahwa dana ini kemungkinan tidak akan memberi Anda diversifikasi dalam jumlah besar, seperti yang ditunjukkan oleh R-squared versus indeks S&P 500. (R-kuadrat adalah salah satu cara untuk menentukan korelasi dana — atau kekurangannya — dengan suatu indeks. Korelasi yang sempurna dengan suatu indeks dicerminkan oleh R-kuadrat sebesar 100, sedangkan angka apa pun di atas 80 menyiratkan bahwa indeks tersebut akan bergerak masuk sinkronisasi relatif.)

Meskipun R-squared dana Vanguard relatif terhadap S&P 500 adalah 58 — tidak terlalu tinggi — pilihan dana lainnya kurang berkorelasi. Misalnya, dana kecil Pictet International Small Companies memiliki R-squared hanya 22 dibandingkan S&P 500. Dana lain yang mungkin menawarkan lebih banyak diversifikasi termasuk dana ekuitas asing yang berorientasi pada nilai, seperti Dana Internasional Oakmark (OAKIX) atau Dana Nilai Global Tweedy Brown (TBGVX). Angka R-kuadrat dana ini terhadap S&P 500 masing-masing adalah 42 dan 38.

Kami sangat yakin bahwa pergi ke luar negeri adalah ide yang bagus. Pastikan Anda memilih tujuan dengan hati-hati.