Lihatlah Melampaui Bintang | Berita Rubah

Kriteria apa yang digunakan Morningstar untuk pemeringkatan dana? Bisakah saya mempercayai ratingnya?

PERTANYAAN: Kriteria apa yang digunakan Morningstar untuk pemeringkatan dana? Apakah mereka hanya melihat kinerja masa lalu ataukah mereka mempunyai kriteria berwawasan ke depan, seperti evaluasi komposisi portofolio saat ini dan kekuatan tim investasi di setiap reksa dana? Saya menghargai beberapa klarifikasi karena saat ini saya tidak yakin apakah saya harus mempercayai peringkat Morningstar.

MENJAWAB: Meskipun sistem pemeringkatan Morningstar dapat diandalkan, pemeringkatan itu sendiri hanya berguna jika Anda memahami maksudnya dan cara penghitungannya. Hanya karena suatu dana mengiklankan peringkat bintang lima dari Morningstar tidak berarti dana tersebut harus ada dalam portofolio Anda. Sayangnya, banyak investor salah memahami arti bintang-bintang tersebut, kata Mari Adam, perencana keuangan bersertifikat di Boca Raton, Florida. tentang dana, kata Russ Kinnel, direktur analisis dana di Morningstar. Sistem pemeringkatan yang terbaik dapat digunakan sebagai titik awal untuk penelitian yang lebih komprehensif.

Sistem pemeringkatan Morningstar mengukur kinerja dana yang disesuaikan dengan risiko yang memiliki rekam jejak setidaknya tiga tahun. Setiap dana dievaluasi berdasarkan risikonya, relatif terhadap kategorinya secara keseluruhan, dan berdasarkan imbal hasil, disesuaikan dengan beban yang dihitung setiap bulan berdasarkan data dari perusahaan dana tersebut. Mereka yang mendapat skor di 10% teratas kurva menerima lima bintang, 22,5% berikutnya menerima empat bintang, 35% di tengah menerima tiga bintang, dan seterusnya.

Seperti yang Anda lihat, penilaian tersebut bukanlah opini subjektif. Namun hanya karena hal tersebut objektif bukan berarti hal tersebut merupakan keputusan akhir mengenai pendanaan. Apa yang diberikan oleh peringkat tersebut adalah gambaran bagus tentang bagaimana kinerja suatu dana berdasarkan risiko yang disesuaikan selama periode historis. Apa yang mereka tidak beritahukan kepada Anda adalah bagaimana kinerja dana tersebut saat ini atau bagaimana kinerjanya di masa depan, kata Kinnel. Pertimbangkan Dana Fokus Berkshire (BFOCX). Pada bulan Maret 2001, Berkshire Focus turun dari peringkat bintang lima menjadi bintang tiga setelah dana tersebut kehilangan hampir 30% pada bulan itu, dan sekarang berada pada peringkat bintang satu yang rendah. Di sisi lain, Pelopor hasil tinggi A (TAHYX) adalah dana dengan peringkat bintang tiga yang ditingkatkan menjadi status bintang lima pada bulan Mei 2001 karena pengembalian yang kuat pada bulan April 2001 serta secara historis mengungguli rekan-rekannya dalam kategori obligasi kena pajak.

Anda juga harus ingat bahwa pemeringkatan didasarkan pada empat kategori besar: saham lokal, saham internasional, obligasi bebas pajak, dan obligasi kena pajak. Karena dana individu ditempatkan ke dalam kategori yang sangat komprehensif, peringkat tinggi biasanya diberikan kepada dana dengan gaya yang disukai. Pada tahun 1999, misalnya, dana pertumbuhan dan teknologi berkapitalisasi besar secara konsisten mendapat peringkat tinggi, namun nilai berkapitalisasi kecil berkinerja buruk. Saat ini, dana bernilai (value funds) berada pada peringkat teratas, kata Adam.

Yang harus Anda lakukan adalah membandingkan reksa dana dengan reksa dana sejenis dalam kategori yang lebih kecil. Misalnya, bandingkan dana pertumbuhan berkapitalisasi besar dengan dana pertumbuhan berkapitalisasi besar lainnya dan dana obligasi perantara dengan dana obligasi perantara lainnya. Perbandingan ini harus digunakan sebagai analisis awal, kata Bob FitzSimmons, perencana keuangan bersertifikat di Lincoln, Neb., yang berspesialisasi dalam reksa dana. Kesimpulan Anda harus muncul setelah Anda meluangkan waktu untuk melakukan lebih banyak penelitian, katanya.

Apa lagi yang perlu Anda ketahui? Pertama, Anda harus jelas tentang tujuan investasi Anda dan alokasi aset dari keseluruhan portofolio Anda. Tujuan dana tersebut harus sesuai dengan tujuan Anda, dan harus sesuai dengan aset Anda yang lain. Kemudian periksa karakteristik spesifik dana tersebut, seperti pengeluaran, gaya, risiko, dan manajemen. Lihat kembali sejarah dana tersebut untuk melihat kinerjanya dalam jangka panjang yang dapat tercermin dalam peringkat Morningstar. Catat setiap perubahan dalam manajemen dan coba lacak kinerja manajer baru di masa lalu. Terakhir, gali dana tersebut untuk melihat saham apa saja yang ada dalam portofolionya. Dengan kata lain, pemeringkatan kinerja dasar hanyalah permulaan, dan Anda harus melihat lebih jauh lagi sebelum membuat keputusan investasi.